周六帶著全村人的殷切希望，迷迷糊糊的去裸考了“大保薦”。本來是做好了周詳的考試計劃的，就像要健身的人必須買全套裝備，并且辦理健身卡一樣。然而看書過程太過痛苦，為了不看大保薦，我把比板磚還厚的《心里學》遛了一遍。和大保薦的變態教材相比，一年前入手一直落灰狀態的第一推動系列的圖書都變得慈眉善目。這個過程實在是太過痛苦！

真的是大保薦，用反證法讓我認識到生活是多么色彩繽紛。

可能是近兩年對轉債的別有用心，發現這次考試時候轉債的題目仿佛比以前多了一些。這個應該是孕婦效應。估計這次也就這幾道轉債的題目能夠得分了。不過為了時時提醒我生命的美好，以后的大保薦還是要報考的。

克來轉債（申購代碼：754960）

出身背景 工業機械 民企

規模 發行規模1.8億，規模小。

評級 A+ 轉債的最低評級

下修條款較嚴格，利率較低。下修條款（15/30;80%）；累進利率：0.50%/0.80%/1.20%/1.80%/2.20%/2.50%，到期贖回價格為112元；轉股價：27.86元）

股性 股價彈性較大，走勢較好

申購建議：可以申購，股價彈性是支持申購的唯一理由。

克來機電

公司主要是生產柔性自動化裝備以及工業機器人，是汽車電子自動化裝備的龍頭企業。公司的主要產品是為汽車生產商定制的柔性生產線，為不同的汽車生產不同的零配件。公司的業績和汽車的銷量并不是直接相關，而是和汽車的車型更新換代比較相關。

數據來源：wind終端

汽車銷量自09-10年的峰值只后一直晨周期波動，而近兩年的情況則更加惡劣了。未來汽車銷量可能由于升級換代需求仍可能有一定的增長，但是增幅一定是有限的。整個汽車自動化生產行業去年的業績都不是很亮眼。但是公司的業績確十分靚麗。這個主要源于公司18年并購的上海眾源，而眾源的大眾發動機管路的主要供應商之一。國六排放標準的落地讓，眾源的業績加速釋放。

數據來源：wind終端

盡管公司在汽車電子自動化裝備這一細分行業的龍頭地位顯著，但是若是將并購帶來的業績因素剔除考慮，今年的業績和行業持平。

國內汽車電子領域最大的供應商是博世和中汽聯合資的聯合汽車電子公司。公司和聯合電子合作十余年，并且進入了博世供應鏈。這里可以體現出公司的在行業中的競爭力。

公司僅有的股權質押是為轉債進行的質押擔保。

綜合而言，公司有一定的核心競爭力，未來增長可期，轉債可以作為彈性標的配置。