600276 恒瑞醫藥再分析一只大熱門

600276 恒瑞醫藥
再分析一只大熱門，看看為什么如此受資金追捧！
上市21年，股價上漲超百倍，難道恒瑞醫藥真的那么一帆風順嗎？
先看資產負債表，第二張圖可以看出，2002、03年公司現金是低于10%的，對應第三張圖也可以看到這兩年是公司長短期債務最高的，說明在上市初期，公司還受到資金的限制。
再看盈利能力，第四張圖利潤表，公司上市初期主營成本占比高達30-40%。
第五張圖，凈利潤率也只有10%左右，凈資產收益率也只是10%，普普通通而已。
最后看第六張圖現金流表，直到03年，公司的投入還比收到的現金多。
以上三張表都印證了恒瑞醫藥在上市后四年，還不是一個卓越的企業，還在仿制藥的競爭中拼搏，并不出眾，也并不一定之后能出人頭地。
這時，作為謹慎的長期投資者不會貿然買入，而是會耐心觀察，等到丑小鴨變成真正的白天鵝后再重倉介入。
一條重要的選股原則就是公司上市未滿三年絕不考慮購買，未滿五年不是極度優秀的企業也絕不購買，如果上市超過10年依舊優秀，才能放心購買。
許多投資人會問，那不是錯過了更低的價格。我的回答是，錯過的不是低價格，而是拋棄了不確定性。對長期投資者來說，最怕的就是不確定，這會讓投資人不敢重倉，也就不能帶來大量的盈利。
只要在股票市場長期盈利的投資人都知道，重倉確定的股票，是大幅盈利的關鍵。輕倉試探性的購買，或者分散購買是很難有滿意的收益率的。
而恰恰是當恒瑞醫藥有明確的王者風范后，股價才一飛沖天的，之前盤橫了數年，股價都沒有起色。
大家理解確定性的重要了嗎？