8月漲1天，跌了4天，讓不少追漲的投資者套在高位。創業板最為明顯，不僅吞沒了開門紅，周線還是收陰下跌的；科創50更猛，開門紅大漲7.93%，周線卻接近收陰，連續4天下跌回吐。熱點輪動顯著加劇，部分板塊出現“一日游”現象。與此同時，獲利兌現行為日漸明顯，正如《熱點的“矛”“盾”切換，攻與守的熱點選擇》提到因素，市場資金也在調倉，從攻擊轉向防御，尤其是一些機構重倉股近期遭遇大的調整，而開始了新的機會“價值洼地”的機會挖掘，今兒對此做一些詳解。

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散戶生存攻略100招

作者：玉名

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機構重倉醫藥、消費和科技，高位獲利盤眾多

　　2020年二季度重倉股第一是貴州茅臺，持倉市值高達591億元，占流通股比例為3.22%，共有1109只基金持有，二季度漲幅為33.21%。緊隨其后的是立訊精密和五糧液，持倉市值分別為435億元和430億元。其中二季度漲幅最大的是中國中免，達到了129.21%。從這些重倉股行業看，醫藥、消費和科技仍是公募基金的兵家必爭之地，包攬了重倉股的前十。其中，醫藥行業有3家，分別是長春高新、恒瑞醫藥和邁瑞醫療；消費品及服務行業有5家，分別是貴州茅臺、五糧液、中國中免、寧德時代以及美的集團；信息技術行業有2家，立訊精密和隆基股份。

　　值得一提的是，基金前50大重倉股中大部分都是各個行業的龍頭公司，比如休閑食品龍頭股絕味食品，醫療服務領域的龍頭愛爾眼科，以及創新藥龍頭恒瑞醫藥等。與此同時，盡管醫藥、消費和科技這三個行業是基金重倉的主要行業，也有部分股票遭到了減持，比如醫藥行業的樂普醫療，消費品及服務行業的牧原股份，以及信息技術行業的中興通訊。2020年二季度減持市值最多的是中興通訊，達到了54億元的減持。其次是牧原股份和匯頂科技，減持市值分別為40億元和35億元。

　　大股東、產業資本蠢蠢欲動，清倉式減持頻頻上演，金力泰、暢聯股份、今飛凱達、菲利華、世龍實業、昭衍新藥、環球印務等。8月1日以來兩周，85家A股上市公司公告了重要股東的擬減持計劃；去年同期只有59家。17家上市公司股東減持市值超過1億元，寧德時代、鵬鼎控股和同仁堂的股東減持市值更是超過10億元，這些個股均是年內表現較好的品種，不乏翻倍品種，因此產業資本撤離明顯。

后期行情切換，業績因素與價值洼地的思考：

　　回顧2020年前7個月行情，市場上漲主要得益于后疫情時代的強刺激政策，利好預期，以及經濟復蘇等，在一波萬億元攻勢之后，這些因素都兌現了；而年內剩余行情，我們需要從概念到實質的因素。市場步入業績驗證期，企業之間的分化會加劇：說白了，行業中哪些公司業績率先形成新的增長，就會形成大的機會。玉名認為隨著經濟加快復蘇，消費、周期類別里，優質企業必然受到更多關注，無論是利用疫情周期進行重新洗牌（光伏是典型），還是獲得新的賽道機會（國產替代），以及特殊經營模式（核心資產）等，它們才會形成自己的機會，而且很多被之前忽略的行業和公司，反而機會更大。

　　在《7月底重要會議釋放新信號，機會點梳理》，介紹了“國內國際雙循環”的因素，也挖掘了相關國產替代的機會，而另一方面，“國內大循環”也有相關機會，而且不少是機構低配的熱點，這些是值得重視的，接下來中重點分析。

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每周研報之金股股票池分析

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