#祁連山 和我今天了解的類似，就是股價連續橫盤，疊加了很小的利空，市場做出了過度反映。投資邏輯，是沒什么變化的。
【廣發建材】祁連山大跌分析：過度悲觀，已是底部
1、今天祁連山股價大跌，市場都在找原因；基本面可能原因有二：一是8月17日開始的隴南泥石流影響公司8月出貨和價格；二是青海省副省長因前期報導青海隱形首富祁連山非法采煤，昨天投案自首，有擔心甘青需求穩定性問題。
2、從我們跟蹤測算公司基本面：7月水泥及+熟料銷量256萬噸，同比+17萬噸（增長7%），環比-42萬噸（淡季）；銷售均價354元/噸，同比高37元/噸，環比持平。8月份水泥及熟料銷量243萬噸，同比-13萬噸（增長-5%），環比-13萬噸（泥石流降雨影響）；銷售均價345元/噸，同比高27元/噸，環比降9元/噸；這樣來看隴南強降雨、泥石流對8月份量價帶來了負面影響，主要是隴南銷量下降，同時隴南價格比較高；目前隴南還有一個廠區進了泥石流，還處于清淤過程，預計要30天（9月底）才能恢復生產。目前日均發貨8-9萬噸，價格340左右（前段時間天水袋裝325降了10元），庫存在50%左右。
3、祁連山2019年Q3銷量751萬噸，若按照目前日均8-9萬噸的銷量水平，我們預計2020年Q3公司銷量約750萬噸，同比基本持平，環比下滑約10%。均價約346元，同比高28元，環比高1元。我們測算公司Q3歸母凈利潤約7.2億元，環比持平，同比增長約30%。前三季度歸母凈利潤約14.5億元，同比增長近40%。我們預計公司全年歸母凈利潤18-20億元，同比增長46-62%，最新收盤價對應PE估值7倍，PB估值1.5倍，按照2019年分紅比例對應股息率5%，雖然極端天氣對三季度旺季帶來一定負面影響，但不改變甘肅中期供需形勢，明年基本面彈性仍值得期待，繼續看好！
4、從今天龍虎榜來看，賣出多為營業部，買入首位是陸港通，聰明資金已經在抄底。