作者：時代財經 雷李平
信邦制藥（002390.SZ）以兩個漲停，迎接公司董事長獲得控股權。
9月7日晚間，信邦制藥發布公告稱，公司董事長安懷略及其一致行動人安吉控制的貴州金域實業投資合伙企業（有限合伙）擬以4.2元認購公司增發的全部3.6億股，募集的15.12億元現金在扣除發行費用后將全部用于償還銀行貸款和補充流動資金。
目前，信邦制藥控股股東為西藏譽曦創業投資有限公司，實際控制人是朱吉滿、白莉惠夫婦。本次增發后，金域實業將成為公司控股股東，安吉、安懷略將成為公司的實際控制人。
屆時，金域實業直接持有公司17.76%的股份，安吉、安懷略直接持有及通過金域實業間接持有公司合計25.05%的股份，西藏譽曦仍然持有公司17.70%的股份
受此消息影響，9月8日，信邦制藥一字漲停，9日低開后午盤再次漲停，收于6.91元。
時代財經記者就上述事宜聯系信邦制藥，未獲回復。
（圖蟲）
公司資產負債率將小幅下降
安懷略作為公司現任董事長，2014年5月20日以來一直負責公司的經營管理。
2018年4月12日，信邦制藥公告，公司接到實控人西藏譽曦之控股股東譽衡集團通知，因譽衡集團的股票質權人申請財產保全，譽衡集團及西藏譽曦直接持有的公司股份被武漢市江岸區法院司法凍結。譽衡集團及西藏譽曦累計被司法凍結股份數為3.69億股，占公司股本的22.15%。
信邦制藥表示，在公司現控股股東西藏譽曦股份被法院凍結，短期內無法對公司發展做出有力支持的情況下，由公司董事長及其一致行動人作為公司實際控制人，有助于公司經營權和所有權的統一，消除因控股股東股份凍結可能對公司造成的不利影響。
此外，公司近年來通過重組等方式不斷擴大自身業務規模，全面布局醫療服務領域，處于快速成長階段，因此生產經營、市場開拓、研發投入等活動需要大量的營運資金投入。
而信邦制藥最近3年，公司的資產負債率一直處于高位，顯著高于行業平均水平。
2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，公司資產負債率分別為43.47%、52.38%、51.55%、49.22%，公司的資產負債率較高，存在一定的財務風險，也一定程度上限制了公司未來債務融資空間。
本次募集資金補充流動資金及償還有息負債后，公司資產負債率（合并口徑）將從 49.22%下降至 42.69%。
公司年報截圖
炒作多重熱點概念
公開信息顯示，近年來，信邦制藥熱點概念不斷。2019年工業大麻概念火爆時，信邦制藥就因子公司康永生物從事體外檢測業務，團隊有多年大麻素檢測經驗上榜，并帶動公司股價大幅上漲。
當年12月，信邦制藥全資子公司中肽生化有限公司還曾與南京燧坤智能科技有限公司戰略合作。
當時，中肽生化的目標之一是開發基于大麻植物天然化合物的新藥研究，用于治療癌癥、神經病痛及老年性癡呆等重大疾病，與和燧坤智能業務契合，合作旨在切實加速基于大麻植物天然化合物新藥開發的效率，滿足臨床未被滿足的需求，為更多病患提供個體化的治療方案。
由于信邦制藥擁有貴州省腫瘤醫院、貴州醫科大學附屬白云醫院等多家醫療機構。天風證券曾在報告中強調，通過合作，公司有望形成“大麻素藥物研發-大麻素產品檢測-醫院臨床產品應用”的業務協同，促進公司業績增長。
今年疫情初期，信邦制藥全資子公司康永生物就自主研發的新型冠狀病毒抗體IgG/IgM聯合檢測試劑盒（膠體金法）并向歐盟主管當局提交了CE產品注冊申請并登記，具備歐盟市場準入條件。
截至3月16日，國家藥品監督管理局共批準17家企業的19個新冠病毒檢測試劑產品，其中部分同時獲得歐盟CE認證，康永生物位列其中。
應收賬款不斷增加
然而，6月14日，信邦制藥公告稱，擬將全資子公司中肽生化100%股權、康永生物100%股權轉讓給泰德醫藥（浙江）有限公司，股權轉讓款合計7.5億元。
因中美貿易摩擦和疫情影響，康永生物2019年度和中肽生化2020年一季度都出現了虧損。為避免大額的資金投入影響到上市公司的整體經營業績及財務狀況，信邦制藥決定優化資產結構，更好地聚焦醫療服務的發展戰略。
而事實上，除了大量概念炒作，中肽生化及康永生物并沒有給信邦制藥帶來多少實際的業績貢獻。
2018年度，中肽生化受多肽客戶自身業務的變化以及診斷試劑市場競爭的影響，計提商譽減值15.37億元，直接導致信邦制藥經利潤同比大幅下滑。
2019年，信邦制藥實現收入66.55億元，其中醫療服務板塊收入19.43億元，占比29.20%；今年上半年，醫療服務收入占比33.02%，相較于2014年安懷略接任董事長時的收入占比17.92%，提升了15.1個百分點。
截至目前，信邦制藥旗下擁有7家醫院，其中3家三級醫院，擁有床位數近6000張。“公司旗下優質醫院網絡在貴州省已形成一定品牌效應，未來公司戰略仍聚焦醫療服務，將推動醫療服務板塊穩步發展。”東吳證券認為，此次，董事長接手控股權，公司治理結構理順，股權結構更加清晰，將有利于公司及股價發展。
但是風險也同時存在。近年來，信邦制藥應收賬款余額不斷增加，資產周轉率低于行業平均水平，如未來公司應收款項持續增加可能導致出現運營資金周轉困難的風險。
此外，信邦制藥的商譽主要是收購貴州科開、貴州盛遠、中肽生化及康永生物所形成的。經歷了18年高達15億元的商譽減值后，如未來貴州科開、貴州盛遠的實際經營情況出現未達預期的情況，公司可能面臨商譽進一步減值的風險。