過去幾天，老榕樹用白酒、中醫藥、科技的部分歷史數據去佐證了長期牛股的核心來自于業績增長的確定性。而歷史數據的分析，更多還是基于一種定量與定性相結合的方式。本文將從白酒行業的角度來談，行業的發展邏輯、商業模式，與業績增長確定性的關系。
本文采納了騰訊廣告的《2019白酒行業數字化發展洞察報告》中的很多數據，尤其針對80-90后是否還會消費白酒的這個邏輯，用調查數據來看當下白酒的行業規律、商業模式的問題，由此，也可以看出白酒行業的未來發展規律。
騰訊廣告的《2019白酒行業數字化發展洞察報告》，整個報告包括定性訪談和定量調研兩個部分組成，定性訪談者包括20-59歲的飲酒人群，覆蓋一至三線城市。而定量調研則覆蓋全國一至五線城市。且調研對象主要包括白酒消費人群及潛在消費人群，其他酒類消費人群。定量調研時間為2019年9月-10月，樣本量1303個。
首先從白酒行業的行業銷售情況看，從國家統計局的歷史數據看，不論是銷售情況還是產量，從2016年到達頂峰后，都出現了明顯的下降，說明白酒行業的總體收入情況，這幾年是出現萎縮的，行業的總體發展狀況其實是一般的。
但這幾年的高端白酒行業的發展情況看，毋庸置疑是非常好的。
這里面肯定有其內在的邏輯。從大眾的直觀感受上看，這幾年喝酒的人是越來越少，而且年輕人喝酒是越來越少的，所以，對于白酒的發展前景，一直是存在很大爭議，或者說是疑惑的，一直以來，在上個世紀90年代，都有這樣的話，喝白酒的人會越來越少，白酒投資沒有前途的。但是從實際情況看，白酒行業走出了很多牛股，不僅僅是茅臺，還包括歷史漲幅最大的瀘州老窖，還有五糧液、山西汾酒等等。
從實際情況看，其中的邏輯可能與大眾想象的邏輯存在很大差異。
我們來看看，騰訊報告里面的數據，調查報告信息顯示：
喝酒的目的：社交屬性（主要包括有儀式感、代表個人品味、快速融入社交）占比85%，情感屬性（主要包括解愁、享受樂趣、追求刺激感、壯膽、派遣孤獨）占比73%，功能屬性（主要包括活血、暖身、助眠、搭配特定餐食、養生保健）占比63%，文化傳承（主要包括從小接觸、自然成習慣）占比7%。
從調查結果看，喝酒并不是為了喝而喝，超過七成以上都是有場景的，簡單的說，兩個社交、情感，其中超過八成是社交屬性，也就是說，白酒現在不是用來喝的，而是用來拉關系、搞社交的。
騰訊的調查報告還顯示，白酒的飲用場景更加正式正規，尤其以應酬、酒席、喜宴居多，而其他酒類場景則更加偏向日常場景。進一步說明了白酒的社交屬性。
從調查數據看，在商務應酬領域，消費白酒是主要的，其他酒類占比僅僅是白酒的一半。而在家族聚會、酒席/喜宴這樣正式正規的場合，也主要是白酒占據了主要地位。其他酒類占比與白酒相似或者超過白酒的，主要是與朋友/同事聚會、日常聚會，從這兩點上看，與日常的感官基本一致。
從白酒的使用環境上看，中高檔餐廳、酒店，都是白酒的主要飲用場景。而大排檔、燒烤、娛樂場所以及家庭，白酒的飲用相比明顯小于其他酒類。也證明了當下白酒主要以社交屬性為主。
而從白酒飲用的環境下，大家會聊什么角度看，商務合作、時政、歷史，是喝白酒時候主要談的話題，也證明了白酒的高端、正式、正規的社交屬性。
從喝白酒的目的上看，喝酒和喝白酒的主要目的上看，聚會社交、與家中長輩共飲是最主要的兩個目的。可以看出，依然是社交屬性和傳統習俗占據了白酒的主要飲用場景。
而對于年輕人喝不喝酒的問題，從騰訊的調查數據顯示，90、80后飲用量上升主要是因為應酬/聚會場景剛需拉動了白酒飲用的需求，但并不是主動選擇的結果。這個結論也十分符合當下的現實情況。年輕人，很多是沒有在家喝酒或者獨自喝酒的習慣的，更多的白酒消費，其實是來自于工作后，隨著工作環境和社會環境的變化，個人收入和社會地位的變化，增加了社交需求帶來的。
而根據騰訊報告，白酒群體描述中，人群標簽為：領導/老板、中高層、西裝革履、應酬多、成熟穩重、有閱歷、社會經驗豐富。而這種“純屬社交工具”喝的是人脈、資源、關系。而在這中場合下，主要聊得更多的是商務、時政、投資。
從騰訊的調查報告中，能夠明顯看出了，白酒企業業績成長的確定性其實來自的不是大眾想象的消費需求，而是社交需求，而且這個社交需求其實跟年齡段關系不大，而是跟社會地位、收入狀況有著較為直接關系的。
而這種場景的定位，更多的是來自于文化、社會的歷史沉淀。
而順著這個思路，我們就能夠明白白酒賽道的核心點在哪，為何高端白酒、次高端白酒、香型龍頭、大品牌有成長動力的邏輯了。因為不是白酒的消費不是自飲需求，而是社交需求，而社交需求更多的是面子消費，要符合面子消費，更多的是品牌、價格、定位，而不是口感等消費因素。
順著這個思路，行業的規律就比較清晰了，過去是，現在是，未來也應該是，只要中國的文化和社會環境沒有發生變化，這個行業規律就不會發生變化。
而這個行業規律就是白酒行業結構性發展狀態的主要原因。高端、次高端受益，行業大品牌受益，而只要這個行業發展規律一直持續，那么這個受益，就將持續，而這對于企業而言，最直接的結果的就是業績增長的持續性。