$樂歌股份(SZ300729)$
$樂歌轉債(SZ123072)$
風險提示：2020-12-01日，樂歌股份9670萬原始股解禁（樂歌于2017-12-01日上市），將增加61億元流通市值，解禁后將面臨極大的原始股東減持壓力！
1 預估結果
預估樂歌轉債首日價格在120元（對應溢價率為40%）
來源：公眾號-機智的趙日天
2 基本信息
（數據截止于：2020-11-06日）
2.1 樂歌轉債-123072.SZ
發行規模：1.42億元
保薦機構：國泰君安
稅前到期收益率：4.58%【高】
債券評級：A+
主體評級：A+
票面利率：0.5% 0.8% 1.8% 3.0% 3.5% 4.0%
股東配售率：89.32%
中簽率：0.002
轉股起始日：2021-04-27
溢價率：16.15%
轉股價值：86.09元
集資用途：產能擴建
2.2 正股：樂歌股份-300729.SZ
公司名稱：樂歌人體工學科技股份有限公司
控股股東：項樂宏
所屬區域：寧波市
所屬行業：家用家居-成品家居
從事業務：人體工學
收盤股價：62.96元
總市值：87.45億元（流通值23.99億元）
動態市盈率：47.0x
樂歌股份8月底因為董事長和基金經理的矛盾之爭而備受市場關注，自8月底后，公司股價上漲11%；但如果從年初開始算起，公司股票上漲近6倍。
疫情下居家辦公人數增多，而一天長達數十個小時的電子產品使用也使得公司的人體工學備受關注，公司前3季度銷售額12.19億元、凈利潤1.61億元（2019年營收9.78億，凈利潤0.63億元）。總的來說，今年股價的上漲是典型的戴維斯雙擊（凈利潤上升+估值提高）。
3 預測價
截止11-06日，樂歌轉債轉股價值86元，鑒于董事長本人對其自身公司的股價和轉債十分關注、且轉債規模小，預計上市首日價格不會低于120元（對應溢價率為40%）
【若樂歌轉債開盤價低于115元，會考慮入一手】