國金證券，是一家資產質量優良、專業團隊精干、創新能力突出、具有規范類資格的綜合類上市證券公司，也是中國證券監督管理委員會核準的七家合規試點證券公司之一
國金證券現有證券營業部22家、證券服務部7家，營業網點遍及上海市、北京市、長沙市、杭州市、昆明市、廈門市、成都市及四川省其他多個地區，經營面積逾50000平方米。公司現有客戶超過30萬戶，托管的證券市值和保證金超過280億元。
國金證券，主要業務主要包括四個部分，分別為投行、經紀、自營和利息。
根據2020年三季報，投行業務收入13.4億元，占比總收入的28%，同比增長172%，主要受益于市場注冊制改革；經紀業務營收12.5億元，占比26%，同比增長43%；自營業務收入11.6億元，占比25%，同比增長45%；利息凈收入7.0億元，占比15%，同比增長23%；另外還有資管及其他業務，占比6%。2020年三季報營業收入47.3億元，同比增長63%。
一、投行業務
從大的背景上來看，從2018年到2020年，我國資本市場注冊制改革形成了從科創板到創業板再到全市場的三步改革節奏。我國在2018年11月5日正式宣布設立科創板并試點注冊制改革，資本市場的注冊制改革由此而起。到2020年6月12日，證監會發布了《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》，創業板也開啟注冊制改革，進一步的深化了注冊制改革。到2020年10月21日，證監會主席進一步表態將“穩步在全市場推行注冊制”，全市場注冊制改革也被提上日程。
隨著注冊制改革的不斷深入，在此大背景之下最受益的就是券商業務中的投行業務，所謂投行業務，主要涉及IPO融資、再融資、核心債券融資等。在注冊制之下，IPO速度加快，投行業務也因此受益。而這種受益已經直接體現在券商的業績報表上，以國金證券為例，國金證券前三季度投行業務同比提升172%，成為國金證券占比最大的主營業務，整體業績提升顯著。可以預見的是，隨著注冊制改革的不斷深入，券商的投行業務也將持續在此之中受益。
二、并購預期
目前來看，國金證券另一個投資亮點在于其并購的預期。首先國金證券大股東背景為民營系，今年9月14日，金控新規系列出臺，非金融企業投資形成的金融控股公司正式納入監管，以此為背景，對于民營系的金控企業“賣身”給國資背景是一個不錯的選擇。其次我國資本市場開放程度不斷提升，監管層鼓勵發展航母級券商，各大券商之間都有著重組合并做大做強的預期，而國金證券就是其中之一，雖然在此之前與國聯證券的重組以失敗告終，但不排除其后續依然有著重組的可能性。
整體而言，國金證券首先受益于資本市場的注冊制改革，其次國金證券本身有著一定的重組預期，可以積極關注。