債券違約余波不斷，千億白馬閃崩跌停

機構抱團的千億白馬股分眾傳媒今天開盤突然就閃崩跌停，雖然閃崩已經不是什么新鮮事，但是1500億市值的個股也這樣玩，確實有些過分。官方沒有披露什么利空消息，機構能這么一致的跑路，背后肯定是有什么問題，隊長猜測可能和最近的債券違約風波有關。分眾主要是做樓宇廣告的，通常大客戶投廣告都會有一定的賬期，流動性好的時候還好說，但今年這種經濟環境，想必很多企業資金周轉都有壓力，不單單是投廣告少，可能連欠的錢都要還不起了。像蘇寧債券就出現了問題，作為客戶之一，目前的償債風險也在增加，也可能引發了機構的擔憂，趁著現在高位獲利豐厚的時候趕緊跑路就成了主要選擇。

由于分眾傳媒是傳媒板塊的核心權重，龍頭股這么一跌，很容易把整個板塊情緒都給帶崩了。在市場不知道什么原因的情況下，敏感資金通常都會先跑再說，進而引發了同板塊其他個股的跟風大跌，比如奧飛娛樂、美盛文化今天也出現了同樣的核按鈕式跌停。

如果只是幾家公司的問題還好說，就怕現在債券違約還只是冰山一角，如果繼續蔓延，影響到A股的壓力也會越來越大。而且債券的問題也是流動性問題，而股市對流動性又尤為敏感，加上年底流動性本身就比較緊張，這就容易使得整個市場情緒在接下來一段時間會延續低迷。值得注意的是，下周二15號是央行每月MLF釋放的窗口期，能否扭轉當前這種窘境，就得看央媽到時候的操作和態度。

莊股閃崩背后的思考，券商兩融監管或趨嚴

最近市場討論比較多的一個話題，就是莊股閃崩暴跌，雖然參與這種個股的人還是在少數，但是這種一上來就是10幾個縮量跌停，看的人也是瑟瑟發抖。怎么規避這種莊股的方法已經有很多人在分享，隊長這里就不展開了。今天主要想說的是，仁東控股閃崩背后的問題不僅在于持股人損失慘重，而是其高達30多億的超高融資盤，目前跌幅超過70%，而且還沒有開板的跡象，按照這個趨勢，融資客很可能要倒欠券商幾十億，隊長認為這些人敢于高位融資做莊股，應該都是沒打算還錢，所以這部分虧損和大部分可能需要券商自己承擔，目前還不知道是受影響的是哪些券商，不過在面對潛在風險面前，大家選擇都是先跑再說，這也是券商、銀行這些金融股下跌的原因之一。

當然，有人可能會說幾十億的虧損對于整個券商行業幾千億的利潤而言，并不算大，不至于有多大的沖擊。但是大家別忘了一個問題，為什么仁東控股可以有這么高的融資額度？一家沒有業績、估值虛高、典型的莊股居然可以融資30億以上，很多券商只顧著給客戶融資，而忽視了兩融業務一些潛在的風險，2018年的股權質押風波還沒過去多久，如今兩融風險又暴露出來，從高層反復強調防范金融系統性風險的任務出發，未來對于這塊的監管趨嚴或會是大概率。而兩融業務這幾年給券商貢獻了可觀的利差收入，一旦這塊監管提升，杠桿降低，那對于券商的業務收入將會形成不小的沖擊。

不但如此，債券接連暴雷的話，也是金融機構未來的另個隱憂。作為相關違約債券的承銷商，可能會受到連帶責任；作為債券投資方，則要承受虧損風險。所以，以上這些都是金融股后面比較麻煩的問題。這也解釋了，最近銀行、券商會有如此砸盤的關鍵原因。

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