近日，涪陵電力發布《非公開發行股票預案（修訂稿）》稱，擬發行不超過24%的股份，募集資金不超過18.80億元，扣除發行費用后，其中13.24億元主要用于收購國家電網下轄9省屬綜合能源服務公司配電網節能資產。

國網綜合能源資產逐步注入上市公司主體，也意味著國網綜合能源的上市步伐加快了。

涪陵電力與國網能源

涪陵電力成立于1999年，于2004年在上海證券交易所上市，原為涪陵地區的區域性電網。2011年開始，涪陵電力并入國家電網，此后國家電網綜合能源資產陸續注入。

2011年

國網重慶電力公司獲得川東電力控股權，國家電網間接控股涪陵電力。

2016年

國網節能公司配電網節能業務注入涪陵電力。國網節能公司取代國網重慶電力成為川東電力直接控股人，涪陵電力也成為國網節能公司旗下唯一上市平臺。

2020年1月

國網節能公司更名為國網綜合能源服務集團，與此同時，28家省綜能服務公司也陸續完成更名。

2020年12月

國網綜合能源資產繼續注入。涪陵電力收購國網綜能旗下河北、四川、浙江、甘肅、江蘇、河南、遼寧、內蒙及北京9家省綜能公司配電網節能資產。

總結來說，國網綜合能源通過資產注入控股了涪陵電力，股權關系可以看下圖：

2016年，國網節能資產注入涪陵電力后，涪陵電力的業績增長也走上“快車道”。2020年半年報顯示，涪陵電力上半年營業收入12.39億元，凈利潤1.58億元。電力供應和配電網節能為涪陵電力的兩大主營業務，涪陵電力業務經覆蓋國家電網下屬的16個省、市、自治區（含在建項目）。

▲數據來源：涪陵電力公司年報

9家省國網綜合能源公司的節能業務注入后，涪陵電力節能業務版圖將拓展到四川、北京、內蒙古等地，實現國家電網下屬近20個省的業務覆蓋，相信未來業績表現會更亮眼。

又一家綜合能源上市公司即將誕生？

12月10日南方電網綜合能源股份有限公司IPO獲通過，即將在深交所中小板上市；與南網能源的IPO上市不同，國網綜合能源以借殼上市的方式進入資本市場。

早在2016年，國家電網就給出承諾，在此后5年內通過委托涪陵電力經營或出售給無關聯第三方或注入涪陵電力的方式，解決國家電網控制的部分省公司從事少量配電網節能業務而產生的同業競爭問題。

而在涪陵電力2020年半年報中，國家電網再度明確，涪陵電力為其配電網節能業務的載體，若其及控制的其他企業獲得與涪陵電力構成或可能構成同業競爭的業務機會，會優先提供給涪陵電力。

今年年初，國家電網印發的《2020年改革攻堅重點工作安排》，明確在信息通信、綜合能源等新興業務領域擴大混改實施范圍。目前，國網綜能集團已經取得多家國家電網省級綜合能源服務公司的控股權，結合中央管理和屬地優勢，加強綜合能源服務業務在各地的拓展。

隨著國網綜合能源資產的逐漸注入上市公司主體，或許明年我們就將看到“國網能源（國網綜能）”的名字出現在資本市場。

結語

據國家電網公司研究機構初步測算，到2025年，我國綜合能源服務產業將有1.2萬億的市場空間。開展綜合能源服務已成為提升能源效率、降低用能成本的重要發展方向，也成為各大企業新的戰略競爭和合作焦點。信息通信、互聯網、裝備制造、服裝等跨界玩家也紛紛布局綜合能源。

兩大電網也即將在資本市場搶占綜合能源服務的市場蛋糕。南網能源IPO已獲通過，“國網能源”隨著資產注入上公司，也加快了上市的步伐。

資本市場同臺競技，南網能源VS國網能源，你更看好誰呢？