比隆基股份還厲害，三安光電，光學光電子行業空間巨大，長期加持

今天咱們從幾個方面再聊三安光電，但并不是說立刻就買，而是先做好準備，等價格到了自己認可的范圍，再大膽出擊。好的個股配上好的黃金賽道，才是在股市中最優的選擇。

一、公司簡介

三安光電股份有限公司成立于2000年11月,于2008年7月上市，主要從事全色系超高亮度LED外延片、芯片、Ⅲ-Ⅴ族化合物半導體材料、微波通訊集成電路與功率器件、光通訊元器件等的研發、生產與銷售。

二、行業背景

中國光電子器件制造行業實現了較快發展。在光通信、光顯示等應用領域需求不斷擴大的刺激下，產品產量有所突破。但目前核心、高端光電子器件的相對落后，已成為制約我國光電子產業乃至整個信息產業發展的瓶頸，在核心、高端器件國產化率提升的過程中，龍頭企業有望發揮帶頭作用，在各自領域內率先取得突破，行業也逐漸涌現出一批具有較強競爭力的領先企業，如聯創光電、亨通光電、三安光電等。

上圖為我國光學電子產量及增速。光電子學的研究、開發和應用的發展相當迅速，器件和系統幾乎年年更新。光電子集成電路也將朝著高速，高靈敏度，高可靠性，小型，多功能，擴大集成規模，提高產量，降低成本等方面發展。光電子產業將成為國民經濟中舉足輕重的一個重要部分。人們的生活也會更加緊密地與光電子學聯系在一起，使我們的生活更加現代化和智能化，所以但從這方面來說，未來光電子學的發展前景廣闊。

三、公司亮點

1、 公司新領域產品滲透率逐步提高

三安光電作為行業龍頭，積極布局 Mini/Micro LED、GaN 等新興領域，高端產品市場滲透率逐步提升。隨著海外疫情的進一步緩解，行業供需關系將持續改善，營收將持續增長。

2、公司積極布局，鞏固行業龍頭地位

一方面，公司傳統的可見光業務迅速發展，LED產能不斷擴張，并緊隨行業發展趨勢，積極布局新應用領域Mini LED、Micro-LED 等，另一方面，公司積極推進不可見光業務布局，穩步推進砷化鎵PA和氮化鎵電力電子集成芯片國內外客戶驗證，進一步推進光通訊和濾波器業務布局。傳統業務與新型業務齊頭并進，鞏固公司行業龍頭地位。

3、持續加速研發，不斷創新

2020年第三季度，公司研發費用為1.03億元，同比大幅增長151.9%，公司擁有國家人事部頒發的博士后科研工作站及國家認定的企業技術中心，此次科研大幅增長主要是新產品研發投入較多。僅上半年，子公司泉州三安半導體與TCL華星光電成立聯合實驗室，研發Micro-LED顯示器件端到端技術及量產工藝，推進Micro-LED市場化進程，研發資金3億元，三安半導體出資45%。一家不斷加大 研發的科技公司，是非常值得研究的。

四、財務指標

三安光電2020年三季報，營業總收入約59億元，同比增長10.65%；歸母凈利潤約9.38億元，同比下降18.57%。其中，2020年第三季度營收 23.33億元，同比增長19.96%；歸母凈利潤3.04億元，同比增長12.71%。在疫情嚴重影響下，這份表現已經很好。

五、估值

預計三安光電20年公司收入將到達85億元，歸母凈利潤15億元，考慮到Mini/MicroLED市場處在萌芽期，成長爆發在即，假設三安光電最后能成為化合物半導體領域的龍頭地位，對應為1533億元，那么三安光電的總市值超過這個數字，顯然是被高估的，不過公司第三代半導體正加速布局多領域，公司目前依然具備廣闊市場空間。

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