債市科普入門篇

（一） 債券是什么？

債券通俗來說就是欠條。你借了錢給朋友，朋友給你寫一張欠條，承諾未來會連本帶利地歸還給你。只不過寫欠條的債務人一般是個人，而發行債券的則一般是政府、企業、金融機構等社會經濟主體。

債券是一種金融契約，是債權債務的證明書，具有法律效力。其實債券和欠條的本質都是一樣的，就是借錢并且承諾歸還本息。

我國債券市場蓬勃發展，市場規模不斷擴大，截止到2020年底，債券市場存量余額達到114萬億，債券市場余額與GDP的比重達到112.5%。

（二）為什么債券常常被稱為固定收益證券？

債券也經常被稱為固定收益證券，這是因為在債券不發生違約的前提下，債券的償付方式、時間、金額都是固定的，投資者將債券持有到期所獲得的收益也是確定的。

舉一個例子，你買了面值為100元，利息為5%，付息頻率為1年，期限為5年的國債，你就將在買了債券的第一至第五年分別獲得5元，5元，5元，5元和105元。第五年的時候，你將同時收到1年的利息（5元）和本金（100元）。

正是因為債券利息確定的特性，銀行、券商、保險在做資產配置時，為了達到保值的目的，一般都會有一定比例的資金配置債券以獲得確定的收益。

（三）債券的收益來源是什么？債券投資的性價比如何？

債券收益主要有兩大來源：一是上文提到的利息收益；二是資本利得。

投資者可以轉讓債券。債券按照市場價格進行交易，買入價和賣出價中間存在差額，這便是資本利得的來源。

相比于股票，債券是一種更加穩健的投資品種。股票價格由企業經營狀況等因素決定，市場價格變動幅度大，可以暴漲暴跌，安全性低和風險大，但卻有可能獲得很高的預期收入。股票投資人可以分享企業成長的收益，同時也要承受企業經營失敗的損失，而債券投資人承擔的風險要小的很多——只要企業不違約，債券投資人債券持有到期所獲得的收益現金流就是確定的。當企業破產時，債權較股權而言，享有優先權，企業會優先償還債券的本息，之后才輪到股權持有者。因此，股票是一種高風險高回報的投資品種，而債券是一種相對低風險適中回報的投資品種。

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市場有風險，投資需謹慎！