紫金礦業的年報姍姍來遲，但總算來了，紫金礦業2020年年報顯示，2020年1-12月實現營業收入1715.01億元，同比增長26%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為65.09億元，同比增長51.93%，基本每股收益0.25元，扣除非經常性損益后的基本每股收益0.13元，每股派發現金紅利0.12元（含稅）。
年報中，紫金礦業是這樣描述自己的，紫金礦業是大型跨國礦業集團，主要在全球范圍內從事金、銅等礦產資源勘探與開發，適度延伸冶煉加工和貿易業務等，擁有較為完整的產業鏈；在全球12個國家和中國14個省（區）擁有重要礦業投資項目，是中國擁有金屬礦產資源量最多的企業之一，也是中國在海外控制銅、金資源儲量和礦產品產量最大、效益最好的中資企業之一。 中國最大的礦產金生產企業之一 ，中國最大的礦產銅生產企業 ，中國最大的礦產鋅生產企業。
黃金業務是公司重要的營收來源和利潤貢獻點，2020年礦產金毛利率51%，公司銅業務具有高增長潛力且初步呈現爆發式增長態勢，2020年礦產銅毛利率46%， 公司鋅業務具備顯著的低品位開發盈利能力，2020年礦產鋅毛利率32%。具體到2020年年報中主要礦種生產情況：1、礦山產金：40,394公斤，同比下降1.07%；2、礦產銅：456004萬噸，同比增長23.29%；3、礦產銀：298,683公斤，同比增長13.49%；4、鐵礦石：386萬噸，同比增長9.35%；5、礦產鋅（鉛）：378,203噸，同比下降7.38%。
對于上市公司，要么長期主義者價值投資，要么短期主義者投機。
長期投資價值分析：
2020年大宗商品金銀銅鐵價格實現大幅上漲，紫金礦業在營業收入增長的同時，利潤迎來更大的增長。而觀紫金礦業最近五年的營業數據，收入和利潤都在增長。
在公司的新五年規劃中有這樣的表述：進一步提升主要礦產資源擁有量，面向全球配置資源，尋找重要的投資并購機會，包括估值較低潛力較大的問題項目和在產中大型項目；以全球化角度和視野，加大國際化人才引進與培養，爭取3-5年內基本解決國際化人才不足關鍵問題。根據公司發展規劃，未來公司的企業規模和人才建設都會更上一層樓。
公司1月公布的五年（2+3）產量規劃將在2025年實現礦產金80-90噸、礦產銅100-110萬噸，2020-2025年礦產銅和礦產金產量的CAGR分別為14.64%-17.38%和17.01%-19.26%。我們對公司主要在建項目進行了跟蹤，預計2025年，在不考慮波格拉復產、自然崩落法在礦山上的應用的情況下，僅開發現有項目，公司礦產銅、礦產金產量分別為102.6萬噸和84.3噸，公司產量計劃實現為大概率事件。
就長遠看，紫金礦業是一家值得投資的企業，因為礦產滿天下，具備規模優勢。
而短期看，凈資產收益率11.70%，按照3月19日收盤價10.83元計算，股息率為1.1%，而2020年的通脹率在2%左右，銀行一年定期利率1.83%，也就說持有紫金礦業一年比較而言還是賠錢的；二級市場的股價表現，受益于大宗商品（金銀銅鐵）價格上漲，從2020年6月份開始，紫金礦業開啟了“牛途”，一路從4元上漲到21年2月22號的15元，而最近隨著“抱團股”的熄火，紫金礦業也較高點回撤27%左右。
那么，年報已出，股價是否會企穩反彈甚至開啟新的上漲之旅？
年報中有這樣一句話：高度重視技術工人隊伍建設，關注員工對個人價值實現和美好生活需要，讓價值創造者擁有更多的獲得感、歸屬感和成就感。毋庸置疑，紫金礦業會養活自己的8萬員工。
而二級市場的投機者，投機不當時，自求多福吧。