3只5倍潛力股，說下投資邏輯：舍得酒業、紫金礦業、東方財富

作者：二馬由之

說說手上三只成長股的持倉邏輯

這兩天很多股友問我舍得什么時間減倉，紫金會不會受貨幣政策轉型影響。

今天我給大家分享一下，我手上三只成長股：舍得、紫金、東財的持倉邏輯。

1、舍得

我這個人選股還行，選了很多漲幅不錯的股，但是由于我謹慎小心的性格，這些股中，賺的最多的也就賺了約200%。所以呢，我一直想找一只五倍、十倍股。舍得是我盯著的一只五倍股。我買舍得時，市值不到200億，如果市值可以到1200億。那么我就可以賺5倍。

大家先容我做一會兒好夢。

那么舍得有可能市值到1200億嗎？我只能說可能性是有的。例如，2021年舍得凈利潤到12億，2022年舍得凈利潤到18億。如果市場發點瘋，給個70倍的估值。那就差不多了。這一切的前提是建立在我對舍得未來成長性及市場估值的樂觀預期之上的。缺一不可。

當然可能要多等幾年，例如等到2025年，凈利潤達到30億，估值40倍。

不管是哪個利潤增長預測，我都是很樂觀的。這是我對于舍得產品力和老郭渠道能力的充分信任下的預測。只要舍得有不錯的成長，我就敢持續拿著。當然最終美好的預測，都需要每一個季度的持續觀察。如果我發現老郭不靠譜，我會溜的比誰都快。我是來賺錢的，不和企業談戀愛。

如果最終臆想沒達成，那也無所謂，誰讓咱買的便宜呢。知足就好。

2、紫金礦業

投資紫金，我主要看好其銅業務，2020年紫金凈利潤63億。未來2-3年，影響紫金凈利潤的主要因素有三個。

A、紫金的銅產量

2020年紫金銅產量為45.3萬噸，2022年會達到80-85萬噸，增幅約為80%。

B、銅的供需平衡

長期看，現有礦山老化、新增項目不足、環保約束趨嚴將制約銅的長期供應，新能源汽車、可再生能源發電等將為銅需求帶來較大中長期增量，安信證券研報預計 2030 年新能源汽車和可再生能源發電、儲能領域銅需求將達到 450 萬噸，約為 2020 年 3 倍，2020年全球銅產量為2066萬噸。新能源對于銅的需求增量是2020年產量的15%。中長期銅價中樞預計呈上升態勢。

關于銅的供需，很多金融機構的預測都是緊平衡。不排除他們都預測錯了。但是目前的預測具有合理性，當前我是采信了這個預測。緊平衡下，銅價有上漲訴求。

C、全球流動性泛濫

流動性泛濫導致大宗商品價格暴漲，國際銅價由2020年的均價6199美元/噸，已經漲到1萬美元。

關于未來銅價最樂觀的預測來自高盛，高盛認為2025年銅價可以到1.5萬美金/噸。

那么如何看待中國的貨幣收縮及放任人民幣升值以遏制大宗商品漲價的行為。首先我認為中國的貨幣政策對于遏制大宗商品價格肯定是有作用的。可能由于中國的貨幣政策迫使美聯儲放棄目前的寬松貨幣政策。

但是我對于銅價還是比較樂觀的，一方面是因為銅和其他大宗商品不同，影響銅價的一個重要因素是長期的供需關系。其次，按照我的估計，即使2022年國際銅價只有8500美金/噸。紫金的業績也會非常好。這個主要是2020年的銅價很低。疫情過后，銅價很難再回到那么低的位置。

我預測2021、2022年紫金凈利潤為120億，160-200億時，我參考的銅價是8500美金/噸。即使貨幣政策轉型，我認為大概率銅價還會在8500左右。我認為我的預測是比較保守的。

還有一個因素是目前紫金的估值，還算合理。

以目前的價格持有紫金，我認為是一個勝率和賠率都還不錯的選擇。萬一未來幾年銅價真的到了1.5萬美金/噸，這個時候，市場再發點瘋。那就非常爽了。所以，對于紫金，我選擇至少持有到2022年。

3、東財

東財本身是一個成長周期股，市場占有率這些年穩步提升，另外東財還有未發力的業務空間。如果說對于東財股價短期內有什么擔心的話，那就是東財畢竟也是周期股，有可能今年市場轉熊，導致東財業績不理想，最終形成業績及估值殺。

我本來是配置5%倉位的東財，原先是打算半年報后，看看東財是否可以依靠成長熨平市場周期。結果后來因為要清倉萬科，又配置了3%東財。對于東財，短期內我是不考慮加倉了。但是也不會賣出，哪怕真的遭遇雙殺。我會長期持有，直到我認為公司的邏輯變差。

總結一下：

這幾只股我都會長期持有，不考慮做波段。

下面這篇文章是我打算長期持有這三只股的一個理論基礎，大家可以看看。