在A股，能長期給投資者帶來合理回報的行業，非白酒莫屬。茅臺、五糧液和洋河股份等都是長期大牛股。

當然，最近兩年，受疫情影響，疊加之前股價炒得較高，白酒行業整體處于下跌的態勢。

今年經濟有望強勁復蘇，白酒行業能否迎來轉機呢？

最近剛好有3家白酒公司：舍得酒業、金徽酒、順鑫農業，公布了2022年年報，我們一起看一下吧。

今年以來，這三家公司漲幅不一，舍得酒業領漲：

本文主要包括7個方面：盈利能力、運營能力、償債能力、成長能力、目前估值、股東情況、總結，看完，希望能加深你對這些公司的理解。

如果你趕時間，可以先看最后的總結，快速了解各公司的整體情況。

說明：以下所有財務數據，均來自于各上市公司的財報。

1、盈利能力

1）主營業務及占比

這三家公司，主營業務主要為中高檔白酒，毛利率非常高。順鑫農業除了白酒，還有豬肉業務。

2）營收及歸母凈利潤

營收，順鑫農業最高，其次是舍得酒業，金徽酒第三。

歸母凈利潤，舍得酒業最高，其次是金徽酒，順鑫農業第三。

3）毛利率

毛利率，舍得酒業最高，其次是金徽酒，順鑫農業第三。

4）凈利率

凈利率，舍得酒業最高，其次是金徽酒，順鑫農業第三。

5）經營活動現金流凈額

經營活動現金流，順鑫農業波動最大。

6）歸母凈利潤轉換為經營活動現金流的能力

積累現金的能力，舍得酒業最強。

2、運營能力

1）總資產周轉率

總資產周轉率，舍得酒業最高，其次是順鑫農業，金徽酒都是。

2）存貨及占比

存貨，順鑫農業最高，其次是舍得酒業，金徽酒第三。

存貨占營收的比例，金徽酒最高，其次是舍得酒業，順鑫農業第三。

3）應收賬款及占比

應收賬款，順鑫農業最高，其次是舍得酒業，金徽酒第三。

應收賬款占營收的比例，順鑫農業最高，其次是舍得酒業，金徽酒第三。

4）合同負債及占比

合同負債，順鑫農業最高，其次是舍得酒業，金徽酒第三。

合同負債占營收的比例，順鑫農業最高，其次是金徽酒，舍得酒業第三。

5）固定資產占比

固定資產占總資產的比例，金徽酒最高，其次是順鑫農業，舍得酒業第三。

3、償債能力

1）資產負債率

資產負債率，順鑫農業最高，其次是舍得酒業，金徽酒第三。

2）有息負債

有息負債，順鑫農業最高，其次是金徽酒，舍得酒業第三。

3）現金余額

現金余額，順鑫農業最高，其次是舍得酒業，金徽酒第三。

4）有息負債占現金余額的比例

有息負債占現金余額的比例，順鑫農業最高，其次是金徽酒，舍得酒業第三。

5）資本支出及占比

資本支出，舍得酒業最高，其次是順鑫農業，金徽酒第三。

資本支出占歸母凈利潤的比例，金徽酒最高，其次是舍得酒業，順鑫農業第三。

4、成長能力

1）營收增長率

營收增速，舍得酒業最高，其次是金徽酒，順鑫農業第三。

2）凈利潤增速

凈利潤增速，舍得酒業最高，其次是金徽酒，順鑫農業第三。

3）凈資產收益率

凈資產收益率，舍得酒業最高，其次是金徽酒，順鑫農業第三。

4）機構盈利預測

這三家公司，未來3年的盈利情況，機構預測如下：

按機構的預測，順鑫農業增速最快，年化增速123%；金徽酒增速最慢，年化增速28%。

然而，2022年，這三家公司實際的凈利潤增速，舍得酒業為35.31%，金徽酒為-13.73%，順鑫農業為-758%。可見，預測未來的業績有多么難。

5、目前估值

1）滾動市盈率

目前舍得酒業的滾動市盈率為39.05，處于10年來42.63的分位值：

目前金徽酒的滾動市盈率為49.58，處于7年來85.76的分位值：

目前順鑫農業今年處于虧損狀態：

2）市凈率

目前舍得酒業的市凈率為10.4，處于10年來86.2的分位值：

目前金徽酒的市凈率為4.41，處于7年來53.4的分位值：

目前順鑫農業的市凈率為3.62，處于10年來75.41的分位值：

6、股東情況

老股民的肺腑之言：人多的地方不去，機構抱團容易踩踏。

1）股東人數

2）機構持倉占比

7、總結

通過以上對比分析，這三家公司整體能力如下圖所示：

可以看出：

1）盈利能力，整體而言，舍得酒業>金徽酒>順鑫農業

2）運營能力，整體而言，舍得酒業>順鑫農業>金徽酒

3）償債能力，整體而言，舍得酒業>順鑫農業>金徽酒

4）成長能力，整體而言，舍得酒業>金徽酒>順鑫農業

5）目前估值，所處分位，舍得酒業>順鑫農業>金徽酒

這三家公司目前的凈利潤和市值對比如下：

看完以上對比分析，你最看好誰呢？歡迎大家留言討論。

以上所有分析，都是基于歷史財務數據，僅作參考，不作為任何投資建議。

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