事件：6月30日，公司發布 2021 年半年度業績預增公告，預計實現歸母凈利 潤約85.0億元，同比增長54%，預計實現扣非后歸母凈利潤約80.7億元，同比增長47%； 其中 第二季度單季度預計實現歸母凈利潤約44億元，同比增長30%、環比增長7%。
公司現狀：恒力石化是“化工三雄”之一，目前在三雄中具有營收第一、產業鏈分布合理性第一、凈利潤與凈利潤率雙第一、市值第一和成長性最好的特點。
今年以來油價上漲帶動“煉化-化纖”產業鏈景氣度持續回暖，公司盈利能力顯著提升。隨著世界范圍內疫情的逐步好轉，終端產品需求量會進一步上升，公司的儲備產能會進一步放大，所以預計公司21年的全年業績有望持續放量。
下游延伸產業布局：6月24日公司發布公告稱計劃投150萬噸/年綠色多功能紡織新材料項目、45萬噸PBS項目、新材料配套化工項目、80萬噸功能性聚酯薄膜、功能性塑料項目。
PBS 項目和新材料配套化工項目投資額合計113.11億元，根據公司公告內容，合計年化將貢獻32.77億元利潤。聚酯薄膜和聚酯纖維項目合計投資130.23億元，合計將貢獻年化利潤總額42.06億元。
綜合來看，公司披露4個資本開支項目，合計投資243.34億元，全部建成后預計將實現年均利潤總額74.83億元，公司盈利能力將有潛力實現大幅突破。
公司股價現狀：公司今年初經過那波驚天動地的股價大回調后，股價已經連續在低位平行震蕩了半年，目前股價對應市盈率在11左右。這顯然與公司的市場地位和業績成長性不相匹配。
投資建議：對于中長線投資者，恒力石化目前價位是一個不錯的選擇。對于短線投資者，此股暫時不太合適。
風險提示：原油價格短期大幅波動的風險；終端需求恢復不及預期的風險；國內PTA產能加劇導致利潤持續攤薄的風險；煉化產能過剩的風險；下游產品利潤修復緩慢的風險；“碳中和”政策對石化行業大幅加 碼的風險。
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特別提示：
該筆記不具備投資指導功能，每個人都需要為自己的交易負責。
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