現在中概互聯網是個歷史級別機會，不次于2018年底的創業板

從年初的全行業反壟斷調查，對巨頭的天價罰單，到后來的滴滴從美股退市，互聯網行業遭受了一整年的暴擊，行業指數從年內的最高點算起，到現在也已經腰斬了。而現在，恰恰是開始投資互聯網行業最好的時機！

全文有點長，但是如果認真看完了，你會有收獲。

從中證互聯網指數的走勢可以看到，現在基本已經回到了2019年初的位置，而在指數基金里占比超過一半的兩大巨頭的利潤，跟2018年比卻已經翻倍了。

散戶投資不賺錢最大的問題，其實是沒有獨立思考的能力，總是被新聞媒體帶節奏，在真正的機會來的時候，往往被鋪天蓋地的壞消息嚇跑了。而媒體最喜歡的就是靠制造話題吸引眼球，屬于看熱鬧不嫌事大。靠看新聞聽消息投資，怎么能賺錢呢。大多數時候我們總是過度擔心危機，而錯過了機會，不要忘了，危中才有機，如果什么都在最好的狀態，怎么能用一個好價格買到呢？

為什么我說這次中概互聯網是堪比2018年創業板的機會？

回顧2018年，從去杠桿到貿易戰，漂亮國對我們高科技企業的一輪又一輪的制裁，創業板指數從1918跌到1184點，跌幅超過38%，而那個時候市場上聽到最多是聲音就是創業板不行了，要推到重來了，這就是一個圈錢的市場，被嚇壞的散戶一幅“把球給我，我要回家”的樣子。再看現在，創業板指數三年時間漲了兩倍，可以說不少人是在2018底、2019年初繳槍投降的。

看看當年創業板的走勢，如果用很多人都喜歡的技術分析來看，2018年11月周線MACD已經在0軸下方有一次金叉了，說明抄底資金已經在慢慢進場了，形成了做多勢能。再看月線，就更明顯了，2019年3月，創業板月線在0軸下方形成金叉，說明資金已經空翻多，上漲趨勢正式形成，后邊大概率還有大行情。

再對比現在的中概互聯網，2021年10月，同樣周線MACD在0軸下方形成金叉，目前月線MACD還沒有形成金叉，但是我們也同樣可以看到，創業板在周線金叉時是1300點，當月線金叉的時候是1700點，已經上漲30%了，跟最低點比更是已經漲了43%了，除非成熟的右側交易者能堅定入場，大多數散戶這個時候其實是不敢進場的，只能眼睜睜看著他漲，或者等多輕倉嘗試。可以回想一下，自己那個時候在干嘛。

其實我是不怎么看技術分析的，這個東西往回看怎么看都是對的，但是往前看作用不大。我更多的是基于價值分析，在給自己留足安全邊際的前提下，慢慢買。技術分析頂多作為參考，判斷大周期的底部和頂部。當年我買創業板，其實也是從2018年5月份就開始定投了，到年底最多的時候浮虧也有20%左右了，但是拿到現在，盈利也將近2倍了。

互聯網其實現在不僅僅是一個行業，更是一種業態了，那他還有沒有投資價值，我談談我的思考。

1，互聯網還能不能創造價值？

答案毋庸置疑，互聯網還能持續創造價值。無論是最開始的即時通訊、電商，到現在的大數據和云服務，互聯網讓工作和生活的效率提高了n倍。只要企業還在持續創造價值，那企業本身也就有價值，單個企業風險不可控，但是互聯網企業作為一個整體，還在持續創造價值。

之所以開始反壟斷，是因為巨頭們形成規模優勢以后，心思歪了，不把精力放在持續創新上，而是企圖靠壟斷賺快錢，這跟我們共同富裕的目標是相違背的，所以現在開始糾偏。監管的目的是讓巨頭們把精力放在研發創新上，而不是一棒子打死。美國的科技巨頭們在發展過程中，一直沒少受反壟斷監管調查，但是也沒能阻止企業發展壯大，我們的互聯網企業也都是經過浴血奮戰走出來的，也不會因為監管就倒下。

當然，由于反壟斷，企業想賺塊錢是不容易了，所以以前動輒四五十倍的市盈率是給不了了，但是對于其中的優秀企業，給個20倍市盈率還是可以的，現在龍頭的市盈率已經降到十幾倍了，再往下的空間其實已經不大了。

2，互聯網行業空間到頭了嗎？

互聯網企業發展空間到頭了嗎？顯然沒有。整個互聯網行業的贈增速下降是顯而易見的，但是說已經到頭了還為時過早，流量紅利越來越少了，所以才要轉型到科技驅動，管理層也是看到了這個趨勢，加強反壟斷，讓企業往科技轉型，比如現在的大數據、云服務領域，都是巨頭們的第二增長曲線。

現在互聯網企業雖然過了高速發展期，但是10%幾增速還是有的，現在資本市場上10%幾的增速、現金流充沛的企業，普遍都能給到二十幾倍的市盈率，所以只要對互聯網的悲觀情緒稍微改變一點，企業就會迎來估值修復。如果公司估值不變，我們賺的就是企業成長的錢，所以現在起碼也能有年化15%左右，如果過了監管密集期，業績重新增長，再迎來估值修復，那就是妥妥的戴維斯雙擊。

3，如果中概股真的集體從美股退市，是不是投資就收不回來了？

當然不是！先不說美國專業投資機構答不答應，即使極端情況真的發生了，中概股真的集體從美股退市了，那一般有三種路徑：

1，私有化退市。

私有化退市，大股東是要發起私有化要約的，也就是要收回發行的股份，一般價格會高于市場價。比較經典例子是奇虎360私有化退市借殼A股江南嘉捷，前期還經歷過暴漲。

2，轉到其他市場上市。

像同時在港股和美股上市的公司，在美股退市的同時，可以把股票轉換為港股，在香港繼續交易。比如中國移動等在美股退市，香港上市，價格基本是同步的，頂多是多了個手續費。

3. 退市后轉入OTC市場。

相當于我們的老三板市場，這種肯定屬于利空了，但是大股東肯定也會極力避免這種情況發生。

現在大多在美股上市的中概互聯網成份股在港股也上市了，所以基本沒有這方面擔心，只有拼夕夕等極個別只在美股上市的，對指數基金的影響其實也才不到8%，所以影響極其有限，但是話說回來，即使這8%的企業，能憑空消失嗎？顯然也不能。

從定性的幾個方面來思考，互聯網企業都不可能就此消失，這也是投資的前提。當然，現在利空是真實存在的，短期發展增速也確實受限了，但是在價格上也早就過度反應了。沒有反壟斷、退市危機，哪能有好價格呢？

我們做投資，就是要通過思考，來判斷哪些是風險，哪些是機會，當真正的機會來臨的時候，要敢于下注。現在中概互聯又給了我們一次這樣的機會，起碼是個三到五年翻倍的收益，預期年化收益率15%~30%，但是這個時候很多人估計又被嚇退了，無非是每天被新聞轟炸的那些理由。等危機過去之后，又會發現原來沒啥不一樣的。

任何投資，買的便宜都是對自己最大的保護。

目前中國互聯指數的市盈率處于十年最低30%區域，市凈率處于歷史最低。其實市盈率也處于最低區域了，只不過由于受反壟斷處罰，對今年凈利潤有影響，屬于不可持續因素。

所以綜合來看，目前行業受反壟斷監管、處罰，利潤受損，從美股退市的恐懼等多方面利空因素影響，無論是估值還是利潤，還是情緒，都處于歷史低位，未來只要有一方面有改善，就會體現在價格上。

到時候價格已經高高在上了，你又覺得一切都好了，一沖動一下又買在了山頂上。就像2018年底不買創業板，現在又問能不能買是一樣的。

現在的中概互聯網基金跟2018年的創業板基金一樣，隨著下跌，成交量持續放大，那么想一想，這么大的成交量，誰在買，誰在賣？

當然，能買了不代表就可以馬上可以一把買入，現在情緒還沒有落地，還得慢慢買，但是可以開始了。可以設置一個定投，時間在一年左右就可以了，定投之后就放在那等年化20%止盈就行了。

而投入資金最好不要超過總金額的20%，因為大多數投資者承受不了大倉位單邊下跌，或者別人都賺錢，就自己買的東西還在跌，所以一定要控制單一標的投資比例，以免影響心態。散戶虧錢最大的原因就是控制不好倉位，進而控制不好心態，最終導致虧損出局。開始本來計劃的也是慢慢買，但是稍微跌點就胡亂加倉，結果沒幾天就忍不住加成重倉了，到時候就算后悔也晚了。等重倉之后，如果再迎來暴跌，那心態一下就崩了。如果有源源不斷的現金流能加倉，那誰也不會慌了，所以一定要控制好倉位。

還有，最重要的一點，有期限的錢一定不能進股市，一定不能加杠桿，切記！

在股市里，如果你有了獨立思考的能力，你會發現，財富的大門好像慢慢地向你打開了。