安防監控龍頭——海康威視價值分析

海康威視是國內安防監控設備當之無愧的龍頭公司，其占有率在國內市場有絕對優勢，在國外也廣泛銷售，可進入五月份以來，股價連續放量下跌，成為近期市場的大熊股。

海康的近期下跌，表面上看是受美國制裁消息影響，但事實上早兩年，中美貿易摩擦剛發生時，市場上就有海康就被加入美國貿易黑名單的消息，而股價兩年來最高時上漲達200%。

所以美國制裁消息是股價下跌的導火索，根本原因還是股價的長期大幅上漲，提前透支了業績，股價高估，現在是價值回歸的過程。

一、從估值角度分析

動態市盈率達到33倍，靜態市盈率也達到18倍，近百億的大盤股，按10倍左右市盈率，就算高成長，合理的估值也在12倍左右，18倍已經離譜了。

按12倍計，合理的股價在20元上下，而目前連續下跌后還在30元上方，所以還有調整的時間與幅度。

二、從技術形態分析

從上圖可以看出，此次調整與之前的幾次調整明顯不同，頭部更大、下跌放量、調整更深、股價更高，尤其這兩周大盤回暖，多數個股都在上漲，海康逆勢、放量下跌，這是明顯的長線資金出逃。預計后市股價仍將震蕩向下。

三、從公司價值角度分析

公司答復投資者交流時，提到國內外業務正常，會使用全球不同國家與地區的元器件，還有自主研發核心技術。問題是口號再響亮，股價不會說假話！

這樣看來，海康仍然只是一個大的代工廠，并沒有掌握所謂核心技術。這讓我想起看到一個做過創投的人士說的：國內很多公司打著高科技旗號，其實不過是在磨標簽而已！

最后要提醒的是，價值投資者不要盲目相信業績與高成長預期，暴漲的股價會透支一切！

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