未來3年，成長確定性極高，海康威視，卻少有人知道它的厲害

今天咱們從幾個方面再次深度了解海康威視，但并不是說立刻就買，而是先做好準備，等價格到了自己認可的范圍，再大膽出擊。好的個股配上好的黃金賽道，才是在股市中最優的選擇。

一、企業概況

海康威視是以視頻為核心的智能物聯網解決方案和大數據服務提供商，業務聚焦于綜合安防、大數據服務和智慧業務，構建開放合作生態，為公共服務領域用戶、企事業用戶和中小企業用戶提供服務，致力于構筑云邊融合、物信融合、數智融合的智慧城市和數字化企業。

2010年5月上市，公司全球員工超40000人（截止2019年12月31日），其中研發人員和技術服務人員超19000人，研發投入，絕對數額占據業內前茅。

公司規模龐大，注重研發上的投入，不斷創新，不斷發展多維感知、人工智能、與大數據技術，在整個行業處于領先地位。

二、行業背景

受到平安城市、智慧城市、道路交通、金融和教育等領域的旺盛需求驅動，我國安防行業快速發展。現階段我國正處于高速城市化進程之中，經濟的發展，特別是與安防發展關系密切的平安城市、智能化交通建設等政策的實施，以及公眾安防意識的增強使安防業仍保持了較好的增長勢頭。同時，新產業人工智能、IoT、5G等新興技術的驅動下，安防行業保持穩定增長，維持著較高的景氣度。相對來說，海康威視處在比較好的發展賽道。

三、公司優勢

1、研發實力。公司全球員工超40000人（截止2019年12月31日），其中研發人員和技術服務人員超19000人，2019年研發投入全年營業收入 9.51%。

2、制造優勢。國內擁有杭州濱江、杭州桐廬、重慶3大制造基地，4大海外區域物流中心。具備業內領先的自動化生產能力，100余條SMT生產線，40余條全自動化組裝線。

3、市場地位。2011-2019年全球視頻監控市場占有率第1位，主營業務突出。

四、財務指標

第三季度單季實現營業收入177.50億元，同比增長11.53%，前三季度實現營業收入420.21億，同比增長5.4%，實現歸母凈利潤84.38億，同比增長5.13%。

由于三季度匯率波動異常，單三季度匯兌損益3.82億元，相較去年同期4.97億財務收益，影響稅前利潤達8.4億，若排除財務費用影響（減去），海康單三季度稅前利潤同比增長17%，符合我們此前同比增長15%的預期，重回較高速增長軌道。

五、估值

目前來看，海康市盈率34.4倍，市值接近4500億，長期來看，我們認為海康特有的設備+數據優勢有望在新市場中保持其領先地位，長期給予海康未來五年凈利潤增幅20%，對應PE約為32倍。目前處于一個比價合理的估值區間。

公司調研不易，需要參考各種數據，甚至實地考察，之前文章調研的公司都有不錯的收獲，但不做推薦，喜歡的朋友點個關注支持創作。