01
中報
中報是我們觀察上市公司經營質量的窗口，2019年中報季結束了，我們從中報能看出哪些跡象呢？
1、上市公司整體盈利迎來復蘇
2019年上半年A股上市公司合計實現營業總收入23.5萬億元，同比增長9.32%，實現歸屬于母公司凈利潤2.14萬億元，同比增長6.5%，在經歷了去年的業績下滑后今年上半年A股上市公司整體迎來盈利復蘇。主板公司盈利穩中提升，科創板凈利潤同比上漲25.3%，中小板和創業板業績有所下滑。
2、高景氣行業集中在PCB，創新藥，醫療器械，調味品，化妝品，半導體，云計算，工程機械等行業
比如PCB的代表公司滬電股份，同比利潤增長143%。
創新藥CRO的代表公司泰格醫藥，同比利潤增長61%。
醫療器械的代表公司邁瑞醫療，同比利潤增長23%。
調味品的代表公司海天味業，同比利潤增長22%。
化妝品的代表公司上海家化，同比利潤增長40%。
云計算的代表公司用友網絡，同比利潤增長290%。
工程機械的代表公司三一重工，同比利潤增長99%。
我們能從中報中篩選出高景氣度的細分行業，從而自上而下的把握行業趨勢，這些行業中的龍頭企業是我們重點跟蹤的對象，也往往是價值投資者股票池的重要來源。
另外，大家關注下三季度預告的日期，10月15日是創業板三季報預告（強制），深證主板三季報預告（有條件強制）的最后截至日期。
02
板塊
1，科技
周五，科技白馬遭遇了“珍珠港襲擊”。
表面上看，是因為突發利空消息——“華為Mate 30系列仍將使用安卓系統，但其最關鍵的谷歌應用服務并沒有取得許可，不能在Mate 30系列甚至是Mate X系列上搭載。”
但我認為，更深層次的原因在于：關于科技股的中報“故事”講完了。
咱們回想下，本輪科技股啟動的導火索，主要是：滬電股份的中報超預期。此后，生益科技中報也超預期。
于是，市場認為，大部分科技股由于受益5G建設和5G手機換機潮，業績都會很好。
這是支撐本輪行情最關鍵的邏輯。
那么到了8月30號，伴隨最后一批科技股發布完正式中報后，相當于故事講完了，那么短期行情就該結束了。
你可能會問，滬電股份發布中報后不是大漲嗎？
其實，原因主要是，滬電股份在發布正式中報后，又發布了好預期的三季報預告。這是增量信息，這是新的超預期事件，所以股價才會大漲。
相比之下，周五大跌甚至跌停的科技股，大多是發布了“符合預期”的中報，且沒有發布超預期的三季報。
這就是我經常講的“買預期，賣現實”。
不過，從長期來看，科技股行情遠遠還沒結束，甚至連一半都沒到。
只是，短期可能還需要修復，未來需要新的催化劑（故事）出現，才能開啟新一輪的上漲。
2，醫藥
帶量采購從“4+7”城市向全國擴展的政策終于落地了。9月1日，上海陽光醫藥網公布《聯盟地區藥品集中采購文件》。文件顯示，此次集采擴面將在山西、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、浙江等25個地區推開，涉及第一批試點的阿托伐他汀口服常釋劑型等25個中標產品。
帶量采購政策起始于2018年9月，新成立的醫保局接過了醫藥招采的任務，最早上海試點，兩次帶量采購，降價50%成功落地；后來試點城市擴展到4+7，之前的規定是獨家中標。
對于中標企業來說，4+7帶量采購保證了藥品采購量，企業避免了帶金銷售，不需要對醫院進行“二次工作”，企業銷售費用減少，公立醫院醫藥市場也由“買方驅動市場”轉變為“賣方驅動市場”。例如從4+7帶量采購中標最多的企業—華海藥業近三年第一季度銷售費用對比就可看出，制藥企業營銷模式正發生轉變。
與首批相比，這輪帶量采購不僅將民營醫院納入采購范圍，同時也允許多家企業參與中標。
首先，從25個地區集采的體量來講，是此前4+7的采購量的3到5倍，以阿托伐他汀和氯吡格雷為例，先后兩次采購量分別為阿托伐他汀（20mg 6.6億片VS1.6億片；10mg 5.4億片VS 0.9億片）、氯吡格雷（75mg 2.7億片 VS 0.6億片；25mg 5.6億片 VS 1.8億片），因此，本次集采結果的重要性更加重要。
其次，從中標規則講，不同于4+7的最低價獨家中標規則，本次采取非獨家中標規則，對于申報企業數量超過5家（含）的品種（前提是具有申報資格），根據價格從低到高，選取最低三家企業作為擬中標企業，能夠獲得首年約定采購量的70%（報價最低的企業具有優先選擇供應區域的權利），2家和1家中標的分別能夠獲得首年約定采購量的60%和50%。
對于申報企業數量不超過3家的品種，這些企業只需要報價滿足不超過4+7集采價格和聯盟地區省級集中采購最低價的前提下，中標是相對確定的事，同時有望通過量的擴容實現增長。
03
公司
新希望：上半年完成營業收入352.94億元，同比增長11.54%；實現凈利潤15.62億元，同比增長84.61%；扣非后，凈利潤則為16.62億元，同比增長87.14%。大家最關注的生產性生物資產環比增長27.5%，業績最為確定的養豬企業之一。
華海藥業：上半年度營業收入2,652,970,740.97元，同比增加4.5%，歸屬上市公司股東的凈利潤334,736,668.58元，同比增加45.95%。業績超預期，一季度同比還是下降16%，二季度有明顯改善。
聞泰科技：上半年公司實現營業收入114.34億元，同比增長110.71%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.96億元，上年同期為虧損1.77億元。預計公司2019年1-9月凈利潤為4.30億元～5.10億元，上年同期為-1.69億元，同比增長353.85%～401.08%。三季度超過上半年，業績加速趨勢明顯。
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股市有風險投資需謹慎