文 | 張佳儒

最近，汪小菲和床墊的大瓜火了。被床墊困擾的不僅是汪小菲，還有一眾雙十一買了床墊的消費者。

在黑貓投訴平臺上，消費者對喜臨門官方旗艦店發起集體投訴，根據用戶講述：

商家一款原價為4699元的“深睡精靈”床墊，宣傳到手價2399元。實際付款時的促銷計算方式不同，需要額外領取淘寶平臺的450的券，才能享受2399元的價格，消費者認為商家這種宣傳存在誤導，嚴重損害消費者權益。

界面新聞報道，11月11日，已有131人在黑貓平臺上參與本次集體投訴。喜臨門方面回應，在雙十一預熱和正式售賣期間，“深睡精靈”床墊始終堅持的是用戶2399元的到手價，所有高于2399元實付價格的用戶訴求，已經進行退差價。

遭集體投訴的喜臨門，是A股“床墊第一股”，2012年上市，主要產品包括床墊、床、沙發及其他配套客臥家具，核心產品是床墊，喜臨門官網上，顯示有兩款床墊，其中凈眠H28 Pro最高售價16998元。

憑借床墊等業務，喜臨門創始人陳阿裕在2021年實現22億元財富。然而，喜臨門的發展并非一帆風順，上市以來，營收不斷增長，但凈利潤有一年為負數，背后隱現一家操縱股價的公司的身影。

除此之外，喜臨門的產品屢遭投訴，投訴人的理由除了“虛假宣傳”、還有質量問題、售后服務，這無疑對喜臨門的品牌形象造成不利影響。

上市十年虧損一年，“床墊第一股”被影視業務坑了

2012年7月，喜臨門在A股成功上市，是中國床墊行業第一家上市公司。

官網顯示，喜臨門目前擁有全球9大生產基地，在國內外業已擁有超4500家門店，全球員工超10000人，產品銷往超70個國家和地區，為6000萬家庭帶來健康睡眠。

業績來看，2012年至2021年十年，喜臨門營收增速均是正數，從2012年的9億元左右增加到2021年的超77億元。凈利潤方面，喜臨門沒有營收那樣的好成績，有一年巨額虧損。

這一年是2018年，喜臨門虧損4.38億元，2017年2.84億元的凈利潤不夠虧。

為什么2018年出現虧損，床墊不好賣？喜臨門在年報中表示，由于公司影視業務經營業績未達預期，需對既有商譽進行計提減值準備，最終形成較大虧損。

“床墊第一股”原來被影視業務坑了。

在2015年，喜臨門看上了影視生意，于2015年5月收購浙江綠城文化傳媒有限公司100%股權，正式進軍影視業，代價7.2億元。收購事宜完成后，喜臨門將綠城文化傳媒更名為晟喜華視。

收購了晟喜華視，喜臨門以為撿到寶了。在2015年年報中，喜臨門表示，報告期內，該業務所獲凈利潤約占公司凈利潤的1/3。

喜臨門沒想到，晟喜華視在2018年成為一顆大雷。2018年報中，喜臨門對收購晟喜華視時所形成的商譽計提商譽減值準備2.89億元。正是這次對晟喜華視的商譽計提，導致喜臨門2018年出現巨虧。

喜臨門2021年報中，影視業務已經成為邊緣業務，年報顯示，為進一步聚焦家具主業，董事會同意將晟喜華視60%的股權轉讓給嵐越影視，轉讓價格為3.6億元。2021年1月，公司臨時股東大會審議批準了本次股權出售。

蝶彩資管曾是并購顧問，該公司曾合謀操縱股價

很多人可能疑問，床墊和影視業務關聯度看起來并不大，喜臨門怎么會想到收購影視業務？

上海證券報報道，在喜臨門收購晟喜華視半年前，也就是2014年11月4日，喜臨門公告稱，公司與蝶彩資產管理（上海）有限公司簽署了《戰略合作與并購顧問協議》。

公告顯示，喜臨門引進蝶彩資管作為公司戰略合作伙伴，依托蝶彩資產在公司戰略規劃和資本市場領域進行合作，對公司實施國內外產業并購和整合的思路進行梳理，以抓住行業整合機會，促進公司快速、穩健地發展。

天眼查顯示，蝶彩資管成立于2012年5月，曾與操縱股價行為有關。

證監會市場禁入決定書顯示，2013年3月，蝶彩資產管理（上海）有限公司、謝風華與*ST恒康的老板闕文彬合謀操縱股價割韭菜，蝶彩資管向闕文彬提出一系列“市值管理”建議，收取研究顧問費。

蝶彩資管參與合謀操縱股價一年之后，就成了喜臨門的戰略合作伙伴，為公司物色并購標的。半年之后，喜臨門就收購了晟喜華視。

創始人陳阿裕22億財富，產品屢遭投訴

自從2018年巨虧后，喜臨門業績整體回升。其中2021年，喜臨門營收達到77.72億元，增長38%，凈利潤5.59億元，增長78%。2022年前三季度，喜臨門營收凈利潤均實現正增長。

從產品來看，2021年報中，床墊是喜臨門的核心產品，收入接近40億元。其次是軟床及配套產品，收入超過24億元。沙發也為喜臨門貢獻10億元以上的營收。

2021年報顯示，在床墊產品中，喜臨門的核心品牌是凈眠系列，定位于2.5億新中產階級人群。官網顯示，凈眠M27最高售價14998元，凈眠H28 Pro最高售價16998元。

通過銷售床墊等產品，喜臨門的創始人陳阿裕成了億萬富翁。2021年的《胡潤百富榜上》，陳阿裕的財富是22億元。同花順顯示，陳阿裕目前持有上市公司18.05%的股份。

不過2022年1月以來，陳阿裕的財富是縮水的走勢。1月4日，喜臨門最高股價40元，總市值一度達到155億元左右。11月30日收盤，最新價是28.65元，總市值111億元。

喜臨門股價和業績的影響因素，和銷售額有關。喜臨門的產品屢遭投訴，這對公司的品牌和銷量都不是好消息。黑貓投訴平臺上，除了用戶集體投訴喜臨門“虛假宣傳”，還有用戶投訴質量問題，比如：

“喜臨門床墊拾夢3個月塌陷，客服表示是正常損耗”、“2021年10月份下單訂單，11月份多派送的商品。在2022.4月份發現兩張1.8m的喜樂安康床墊發黃，要求更換。”

還有用戶表示，“2017年購買床墊，客服反饋可使用10年。今年發現床墊掉黃色粉末非常嚴重。合理性懷疑五年來一直有不同程度的粉末掉落。導致孩子五年來過敏性鼻炎，慢性喉炎，每年多次治療但一直不能治愈。”

影視業務邊緣化之后，喜臨門的業績支撐就是床墊等主業。喜臨門如何處理并消除消費者的質量焦慮，關系著品牌口碑和業績。對于喜臨門這家公司，你有什么看法？