一個壞消息，一個好消息

#水皮每日看盤#一個壞消息，一個好消息。

壞消息是今天三大指數全下跌；而好消息是在K線圖上，留下的卻是陽十字星。這就意味著，今天個股的收盤價普遍的要比開盤價高。經歷了一天的調整，尾盤時候大家的情緒開始轉為相對樂觀。

今天個股上漲的數量也能說明這一點：今天上漲的個股達到3500家左右，下跌的個股只有1350家。而且，成交量也大幅度萎縮，只有7800億。在一個震蕩式中，在一個回落的過程中，成交量萎縮正是指數企穩的重要前提。

從北向資金流入角度來看，也支持水皮的判斷。

今天北向資金在滬股通流入的是5.74億，但是在深股通流入是11.12億。指數如果想企穩，一定要形成共進共退的格局。一般不存在上證期穩了，深成指繼續大跌或者深成指企穩了，上證繼續大跌的情況。

如果出現這種差異，說明整體的拋壓其實還沒有接近枯竭。只有當兩市指數出現一定程度的共進共退，大體才能說明市場可能已形成共識。如果指數期望企穩，這種共識的形成是必須的。

今天，是上交所召開“推動金融行業估值回歸，高質量發展座談會”的日子。但是市場主力不是特別捧場，可以稱之“不講武德”。偏偏今天金融股又出現了繼續大幅度走低的情況，尤其是保險板塊今天在跌幅榜上排第一，下跌了2.2%；銀行板塊下跌了0.52%；證券板塊跌幅小一點，也有0.16%的跌幅。

這種情況和周一中午傳出消息之后，大金融的絕地反擊形成鮮明對比。

但總的來講，金融股的“來回拉鋸”本身也說明新舊勢力的一種對抗，也說明有關方面和市場的一種博弈。最后是胳膊擰得過大腿，還是胳膊擰不過大腿，大家有的是時間可以觀察。

金融股最近一段時間弱勢，當然有前期上漲勢頭比較兇狠，需要調整的因素。但也要注意到，今天在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙跌破“7”關口。

人民幣前段時間高達6.69，現在又到了7.01。雖然是不知不覺上漲狀態，也應該引起我們注意。

原因還在對國內經濟的判斷上。昨天公布的4月份的金融數據基本上都不及預期。當然，這種不及預期也有前期預期過高的因素。大家知道在復蘇的過程中，總是伴隨著各種磕磕絆絆和起起伏伏。
這種情況，其實也正常。

另外一方面，美元指數其實并沒有走弱。前期美元指數在100左右，現在也才100多一點。滿打滿算，僅漲了2%。相比之下，人民幣匯率是單邊走弱。所以，人民幣的走弱和美元的關聯度不高。如果一定要有聯系，只能說明我們此前對于國內經濟復蘇的預期有點偏高。

相比之下，對美國經濟進入衰退的預期就太悲觀了。實際上，美國經濟還是有相對韌性的。一個是不僅預期，一個是超預期，兩國貨幣上的表現就比較明顯。

人民幣持續偏弱，不可避免對人民幣計價的資產會形成壓力。最近一段時間，地產板塊偏弱，銀行，保險證券都是如此，這種解釋也能成立。

現在說會上交所召開的會議。水皮剛才之所以說主力“不講武德”，主要是因為金融板塊的估值實在是不能算高。因為標志性的銀行股中，最低的市盈率只有3.1倍，比如民生銀行。保險板塊中相對低市盈率的，像新華保險只有4.37倍。

如果這樣的市盈率市場還不能接受，那么的確只能講“價值投資”真的是太可望而不可及了。換句話講，市場不僅面臨著中特估的問題，更面臨著一個“金特估”的問題。

這些問題不解決，市場的價值投資一定就會變成價格投機。(本文數據來自：choice數據）

一句話點評：勝之不武。