光格科技688450
發行價：53.09
發行PE：52.21
發行量1650萬股，實際募資8.75億（擬募資6億），總市值約35億
實控人是姜明武，直接持股27.26%，并通過員工持股平臺光格源、光格匯分別間接持股3.61%、3.61%，合計持股 34.48%。
主營：新一代光纖傳感網絡與資產數字化運維管理系統研發、生產與銷售。
發行人是國內分布式光纖傳感龍頭：在海上風電領域，根據國家能源局官方網站數據，截至2021年，我國海上風電裝機總容量為26.39GW，其中公司累計監測其中超過400條回路的海纜，裝機容量占有率超過50%，是國內排名前四的海纜廠家中天科技、東方電纜、亨通光電、漢纜股份的合作供應商；
在電力電網領域，公司提供的電力設施資產監控運維管理系統，已經為國家電網、南方電網等公司提供了超過1,000條高壓電纜及超過1,000公里的電力設施資產監控運維管理系統。據Frost&Sullivan，公司2021年在國內分布式光纖傳感市場份額位列第一。
根據 Frost&Sullivan 的統計和預測，2021 年，我國光纖傳感解決方案市場規模達到 72.90 億元人民幣，自 2017 年以來年復合增長率達 27.1%，電網基建、城市管廊、油氣能源基建、海底纜線等行業投資的高速發展是促進整體光纖傳感市場的主要增長因素。預測到 2026 年，市場規模將達到 208.70 億元，如下圖所示。
以下是產品簡介
產品收入構成情況（發行人的主要收入——公司電力設施資產監控運維管理系統系，是基于自主研發的分布式光纖傳感器、局放和故障監測設備等智能終端設備，結合國家電網、南方電網“電纜專業水平提升行動計劃”而開發）
產品毛利變動情況（綜合毛利率較高且相對穩定）
下游客戶情況（公司向兩大電網公司下屬公司的銷售額分別為 8,387.06 萬元、6,960.47 萬元和 9,589.21 萬元，占當期主營業務收入的比重分別為 43.03%、24.86%和 31.87%）
財務簡況
預計2023年1-6月營業收入為11,000萬元至12,000萬元,同比上年增長9.79%至19.77%。扣除非經常性損益后的凈利潤盈利1,830萬元至1,990萬元,同比上年增長10.3%至19.94%。
同行（研發費、毛利，估值）對比
綜合點評：公司主要是做分布式光纖傳感器及配套系統，用來監測高壓電網、海底電纜，以及日常城市電力的數據穩定情況，發行人在該領域是絕對龍頭，市占率保持領先。根據市場的機構預計，發展空間是有的，但具體如何，得看國家是否有相應的政策推動計劃，畢竟公司大部分收入來自國電和南方電網。財務方面，報告期業務穩定攀升，毛利高且穩定，但公司應收賬款很多（主要事國企客戶愛拖欠，可以理解），研發費和估值處在同行合理區間。整體看，公司的所處的行業尚屬小眾領域，無熱度可參考，募資規模中性水平，破發和溢價情況不好判斷，但基于公司的行業優勢及高毛利，有一定風險承受能力的朋友可考慮申購。
市場淺聊
放量到了9000億+，但遺憾的是市場出現了普跌行情，AI又是最大的砸盤對象。我們之前聊到市場地量已難以再下一臺階，所以短期會有一個情緒釋放，當時的判斷是樂觀向上為主，而今天市場的反饋與我們的判斷結果相違背。人民幣匯率方面繼續收漲，昨晚歐美也是整體收漲，所以A股今天的下跌是內因為主。
原因主要是兩方面：
一是社融超預期，但錢主要是被居民存了起來，而且地產這一塊沒什么動靜，復蘇預期再次被打擊。
二是AI的情緒再下一個臺階，浪潮的業績雷再度讓資金有了拋售潮，鴻博今天也跌停了。
地產復蘇偏弱，居民消費意愿不強，這是今年抑制市場上漲的主因。而AI的回撤是在預期之中，只是跌到今天，竟然沒有過多的反抗，還加速下跌，這是讓人有些意外的。
下軌趨勢已破，略帶放量，已經處于技術空頭區間，后面等待的依舊是弱反抽和持續縮量的過程。
整體看，下跌雖然有利空導致，但利空都是預期內的利空，并不意外，且臨近中報，AI的風險持續釋放，我認為是偏利好一個點，像鴻博這種，早崩比晚崩好。另外，汽車題材股過熱后也有回撤需求，市場下蹲后，依然值得參與，周四或周五我會靠考慮將組合的倉位打上去部分，特別是我們關注的軍工。
今天地產吃面最多，軍工一般般，但由于早盤組合調入一只光伏逆變器個股，收益有所逆轉，算是運氣不錯。
以上內容純屬個人模擬交易和看盤記錄，僅供參考。
每一位投資者都是自己賬戶的第一責任人。