疫情下的個股：絕味食品要涼？

吃貨們鐘意的鴨脖，其實是個很大的市場。這個市場有三巨頭：絕味食品、周黑鴨、煌上煌。

門店大家也都不陌生。

（煌上煌在規模上是“小老弟”，但上市最早，2012年就在A股上市）

（堅持搞直營店的周黑鴨，2016年在香港上市）

（絕味食品最晚上市但規模最大，全國有一萬多家連鎖店）

這個春節，我把絕味食品放進了自選股，主要是要看看疫情到底沖擊有多大。鴨貨是黑天鵝事件還是王子落難？

這場疫情發源于武漢，而武漢最有名的就是鴨脖。影響還是巨大的。

1.絕味的生產已經全國化布局，不會因為某個城市的封鎖而癱瘓

絕味起家于長沙，和起家于武漢的周黑鴨南北呼應。目前，絕味的生產基地遍布全國，已經不局限于長沙，采購、生產已經實現本地化，因此，就目前疫情的態勢，還不至于導致無法生產。

當然，由于還在疫情控制階段，對采購、物流、人工等各環節的負面影響肯定會有。這個一方面得看疫情發展的態勢，另一方面也考驗絕味管理層的危機應對能力。

2.疫情帶來的心理影響會持續很久，市場需求將會在相當時期萎縮

雖然絕味的產銷已經基本全國化，但由于“鴨脖=武漢”的從眾心理，吃貨們對鴨脖避之唯恐不及，可不會管究竟是哪里生產的、和武漢有沒有關系。就像當前的三聚氰胺事件，人們第一反應是不喝牛奶。伊利為此發生虧損，一度被ST。

3.眾多加盟店面臨市場萎縮和成本壓力，有流失風險，加盟管理費難以維持

絕味目前有一萬多家加盟店，疫情發生后，加盟店在一段時間將面臨沒有顧客、不敢拿貨、坐吃山空的窘況。在這種背景下，應當有不少加盟商會轉讓店鋪、自謀生路甚至關掉店鋪斷臂求生。絕味有一小部分收入來自加盟管理費，能不能收上來可能都成了問題。

當然，事情的發展不會是靜態和線性的。如果疫情升級失控，那絕味面臨的壓力就會更大。如果疫情早日得到控制消除，參照伊利三聚氰胺、雙匯瘦肉精、茅臺塑化劑的例子，危機總會過去，人們的記憶總會淡忘，還是會快樂地吃著鴨脖。

中期來看，疫情對絕味的影響非常巨大。目前，絕味似乎還不具備上面幾家的護城河，考驗絕味管理層智慧的時刻到來了。