活久見，兩周來，全球股市不斷在“ICU"和”DISCO"中切換。
在經歷了美股10天4熔斷，三大股指跌幅達30%后，周五滬指終結七連跌、港股暴漲5%，市場以為終于盼來紅色星期五，不料晚間美股和美油又崩了。
道指跌4.55%，納指跌3.79%，標普500跌了4.34%，三大股指均創2008年金融危機以來最大單周跌幅；美油跌幅一度擴大至11%，跌破23美元關口，布油也一度跌近4%。
美股和美油的暴跌無疑又為下周A股和港股蒙上陰影。對于新一輪金融危機會否重演、美股未來走勢，以及A股后市行情，機構觀點出現較大分歧。
國泰君安策略團隊：
按照模型的假設和測算，美股長期均衡的調整空間在15%-30%，從這個角度來看，現在的美股已經具備了投資價值。建議資產配置機構（1-3年視角）盡快啟動再平衡，賣出美債，買入美國股票，買入新興市場股票，尤其是中國市場股票。
對于中國資產，我們仍然堅持中美股市脫鉤的觀點。美股暴跌，A股體現韌性；美股企穩，A股反攻。海外的一系列財政和貨幣的刺激與寬松，都是A股上行的支撐。建議圍繞“成長-價值螺旋”的思路，提升倉位。
海通證券首席策略分析師荀玉根：
最近一周到兩周海外市場股票跌、債券跌、黃金也跌，說明金融市場缺錢。這種現象在2008年9月—10月出現過。但現在談金融危機恐怕證據不足，或者是目前還不是太恰當。美聯儲以及歐央行都在紛紛啟動QE，為金融市場注入流動性，這種應對的措施會使得金融市場流動性會慢慢有所緩和。當然，要截住下跌關鍵在疫情。疫情控制住之后，整個下跌才會結束。
A股在3月份以來出現了快速調整，調整到這個位置，估值優勢比較明顯，也許后市還會有一點反反復復，但是中期我們看到年底，看未來幾個季度，總體會是向上的。原因在于，A股相比海外的優勢有三：國內疫情控制好；基本面扎實，庫存周期早已見底；A股估值低。
對于結構方向的選擇，結論是更加看好科技+券商。
關于科技股，3月份雖然調整很明顯，但行情遠沒有結束，估計至少要持續到明年甚至到明年底。這一輪科技行情背后的大邏輯是技術革新，有點像2012年底到2015年中，當時在3G、4G網絡普及的過程中，創業板所代表的科技行業的景氣回升、利潤回升持續了兩年半。
關于券商股，代表的是金融改革方向。在發展房地產的時候我們需要銀行信貸融資支持，在發展科技的時候，需要資本市場直接融資來支持，因此證券公司的業務增長更快，利潤會起來。另外，對市場相對看好。
中泰證券李迅雷團隊：
隨著美股出現大跌，估計持續11年之久的美國股市見頂了， 而且可能會觸發系統性金融風險，波及全球。
回顧一下美國前兩次危機，2000年是互聯網泡沫破滅所觸發的危機，2008年是房地產泡沫破滅的金融危機，前兩次危機發生時，利率水平都較高。此次危機，則是低利率下股市泡沫破滅所觸發的危機。
對金融危機爆發的邏輯演繹是，美國居民的大部分資產都在資本市場上，長期低利率誘使公司資產負債表過度擴表，通過回購股票來“虛增”利潤，推升股價，形成財富效應，促進消費，帶動就業，形成“虛假”繁榮，但繁榮的盡頭是落寞，擊鼓傳花的游戲意外停止，最終觸發系統性風險；同時聯邦政府在過去10年里，為了穩經濟，不斷舉債，導致杠桿率水平提高了100%，當危機發生時，應對乏力。
對于資本市場投資者的建議，一方面，要高度重視美股乃至全球系統性風險被觸發的可能性，新冠疫情沖擊下的美股流動性危機或僅僅是“倒下的第一張多米諾骨牌”。提前做好應對預案（如：相對均衡化的配置和定投式的倉位管理），未雨綢繆，對于市場階段性反彈中的“牛市躁動”要多一份警惕。
另一方面，又要有底線思維，即便1929年式的大蕭條下，政策的抵抗依然會帶來季度級別的大反彈，市場仍會有結構性機會，在市場的階段性底部，要敢于布局估值明顯“錯殺”的頭部優質企業。
（以上為機構觀點，不構成任何投資建議）