今天小倉位建倉上海機場和中國國旅，因為始終滿倉所以只能減倉北新建材。
上海機場在我最近正在寫的一本書中有專門的章節闡述，我對它的基本面比較了解，其具有有效規模的護城河，商業模式優秀，是極為吸金的包租婆。
周末又看了兩天的中國國旅，眼前一亮，發現商業模式也是極其優秀，是免稅領域壟斷性龍頭，具有行政牌照壁壘的護城河。原來犯了顧名思義的錯誤，還以為它是個普通旅游股呢。
對于行政牌照壟斷這種護城河，我一般是要打個折扣的，因為有可能一夜之間，就會變化，所謂成也蕭何敗也蕭何。但是，免稅這種業務在中國的國情下，顯然只能是國家隊來搞，私企外企是很難染指的，這是和國外情況不同的。你說國家的稅收誰能拿？你品品，你細品。
我認為2021年上機大約能賺60億左右，最多五年后能達到100億，屆時給20-30的PE，市值就能達到2000-3000億。我個人認為，對于上機這種確定性極強的印鈔機生意，給30倍的市盈率是合理下限。當然，市場往往不合理，上機的市盈率在歷史上一半時間低于21倍，最低曾到達過12.5倍。當前的市值為1150億，市盈率約為23左右，明年forward市盈率我預計會跌破20。
那有朋友可能就問了，那你為何不再等等，等再便宜再買？其實您要這么想，也沒錯，有耐心才可能賺大錢哈。我這里談下我的個人看法，不一定對。
目前大盤在2700多點不算貴，由于美股大跌，白馬們也因外資流動性撤資和對經濟前景的看淡而遭受了一輪打擊，普遍回調了不少，絕對不算貴了。其中，上機回調了30%。那么下跌的幅度還能有多少？如果疫情遲遲不結束，那么上機還可能繼續下跌，但疫情最多一年內肯定就能結束，因此不會改變上機的長遠盈利能力，就是一次性計提損失而已。這些大白馬市場上聰明資金都在盯著，如果等你我都能看到疫情結束的明朗情況了，股價怕是早就上去了。因此，我感覺，現在上機股價即使不是底，但下跌空間也不大了，因此我開始少量買入，越跌越買，被套將只會是暫時的。
中國國旅的建倉邏輯跟上機類似，相對上機，國旅生意的想象空間會更大些。三年內我能看到2000億的市值，對應的是60-70億的利潤，30-40的市盈率。當前市值為1300多億。
上面的估計是建立在我對上機和國旅生意的確定性上的，由于最近很忙，所以沒空寫長文詳細闡述這兩個生意，希望以后有空給大家講講。
注意：上面的估計估值充滿我個人的主觀性，完全有可能大錯特錯，因此絕不構成投資建議，僅為交流使用，請各位不要盲目跟盤，以免損失。股市有風險，入市需謹慎。
評論 53
用戶3592228691009 2020-03-30 21:16
疫情泛濫，飛機停飛，對機場的影響是最大的，上海機場的業績肯定會下降的，股價有的跌了，現在買等于接盤
拾落的煙1 2020-03-30 21:14
至少還有十幾個點的跌幅，要不然外資不可能賣出!
v37234616986 2020-03-30 21:06
中國國旅35元可以考慮。
中杰208203663 2020-03-30 21:05
兩只股票不到28不能買，現在這疫情，誰都不敢說
衛一386 2020-03-30 20:46
主力已撤，你來接盤！不要相信上次k線，每次波動多會不同！
用戶2537344403092 2020-03-30 20:41
都是幾年漲了十倍的 有道是從哪里來必然回到哪里去
幻165849019 2020-03-30 20:08
哥，韭菜不是這種割法。你這個是斬草除根
我就是我83280 2020-03-30 19:44
中國國旅建倉為時過早，隨著疫情的蔓延，股價還會大跌
沒好好讀書的人 2020-03-30 19:36
我也是今天抄了一點點上機，不用疫情結束，只要國外拐點到來。上機和國旅會反彈的非常快，因為大資金都盯著呢，對于這樣的股票，也可以逐漸左側交易，因為右側是抄不到的。
DF80001 2020-03-30 19:36
老韭菜勸你三思：盡管我們仍持有上機等底倉白馬股，歷史漲幅過大的要謹慎，因為我們閉上眼睛也能狠賺；我們是散戶，下一輪龍頭是什么，我們不能隨便猜測，要走出來才知道。
雙雙花開不落 2020-03-30 19:35
還是買房
小區4 2020-03-30 19:28
中國國旅……一季度報一出很多人又要哭昏在側所[流淚][流淚][流淚][流淚][流淚]
5431806379 2020-03-30 19:16
中國國旅前段時間想買的，但是不是有個消息，關于海南免稅政策的，國旅的牌照就不是壟斷的了，這個打擊有多大，至于上機，現在疫情這個樣子……一季度報出來再說吧
東方小蝸牛88 2020-03-30 19:14
建倉早了點兒
四葉投資 2020-03-30 19:07
心急吃不了熱豆腐，勸你還是等一等，至少要等一季報出來之后再說。半年報要到八月底才會出，時間窗口很長，風險也會很小。
大家好呀呀呀哈哈哈 2020-03-30 19:05
今年旅游業不看好
新年快樂202O 2020-03-30 18:45
不如建倉京滬高鐵
用戶3329757569256 2020-03-30 18:32
有點早
用戶3717946991525 2020-03-30 18:30
這兩個股，現在建倉？呵呵
東邊日出5冷暖 2020-03-30 18:28
半山腰等你