藏龍臥虎的中國科技產業，有不少公眾知名度低，卻一直在踏實做事、悶聲賺錢的公司。4月2日發布2019年年報的紫光國微就是這樣一家公司。紫光國微是芯片領域的實力派玩家，是清華系紫光集團旗下“云芯”戰略的上市公司之一，紫光國微是其“芯”板塊的上市平臺。
2019年穩中求進，紫光國微戰略愈發清晰
2019年紫光國微實現營業收入34.30億元，同比39.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.06億元，同比增長16.61%。近40%的營收增長、近20%的凈利潤增長，別說在IT產業，在相對新興的移動互聯網行業都屬于較高的增長率——互聯網行業營收增長率已降到20%以內。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤，同比大增98.19%，體現出強勁的盈利能力。
這家公司究竟是做什么的？打開紫光國微官網會發現，這家公司業務范疇極廣，主要產品有七大類，涉及到移動通信、金融支付、數字政務、公共事業、物聯網與智慧生活、智能汽車、電子設備、電力與電源管理和人工智能等行業，可以說是全行業覆蓋。
羅超頻道在仔細梳理后發現，紫光國微業務十分聚焦，就像其官網展示的“安全芯片領導者”一樣，其主業聚焦集成電路芯片設計與銷售領域，包括智能安全芯片、特種集成電路和存儲器芯片。
相對于手機電腦芯片而言，智能安全芯片可能會讓很多人覺得陌生，實際應用卻距離每個人很近，安全支付、身份識別、物聯網和移動通信等領域都在應用，比如金融IC卡、電信SIM卡、電子證照、公共交通卡、USB-Key、智能POS安全主控等等都要用到智能安全芯片；特種集成電路面向行業應用，比如其機載總線交換芯片成功應用在國產大飛機C919上；存儲器芯片則廣泛應用于服務器、機頂盒、個人計算機、工業控制和汽車電子等領域，在三大主要產品線外還有半導體功率器件和可編程系統芯片（FPGA）等集成電路業務。總而言之，這家公司由于不怎么直接面向C端所以公眾知名度較低，但在人們的生活與生產中，確實是處處存在。
財報數據表明，集成電路芯片是紫光國微核心業務。2019年，智能安全芯片業務整體營業收入達到13.2億元；特種集成電路業務全年的營業收入超過10億元；存儲器芯片業務實現營收8.43億元。三大主要集成電路芯片業務營收31.63億，在整體營收占比高達92.2%——2018年集成電路業務營收占比達93.43%，整體沒有太大變化。此外，紫光國微旗下子公司唐山國芯晶源承擔的石英晶體元器件業務等業務，2019年晶體業務實現銷售收入1.68億元。
倒查了一下2018年紫光國微的業績：全年營收24.58億元，同比增長34.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.48億元，同比增加24.33%。在紫光集團全球執行副總裁、紫光國微總裁馬道杰掌舵下，紫光國微這兩年業績非常穩健，2019年營收實現加速度增長，利潤保持得很穩。截至2019年12月31日，公司總資產67.86億元，同比增長18.52%。今天這個世界黑天鵝滿天飛，疫情前有貿易摩擦，疫情后不知道有什么，對企業來說沒什么比穩健發展、擁有健康現金流更重要的了。
現金流強勁的企業，在不確定的市場環境中，不只是具有更強的抗風險能力，還可以“利用好每一次危機”，趁亂取勢，借機擴大市場份額，強化領導地位。在集成電路芯片領域，紫光國微份額正在進一步擴大，且一季度大多數企業都被疫情影響時，紫光國微預計2020年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度160% 至210% ，凈利潤區間（萬元）17,437.94 至20,791.39 。原因要歸功于公司嚴格疫情防控、積極復工復產，各項經營活動正常開展，這太難得了。
面臨三大重要機遇，紫光國微已做好準備
從營收結構來看，紫光國微的業務板塊是非常聚焦的， 就是集成電路芯片設計與銷售，其中由哪些業務負責貢獻利潤都有非常清晰的思路。
不過，一花獨放不是春。從官網介紹來看，紫光國微業務版圖很寬泛，在核心業務外有很多新興產品，涵蓋智慧生活、智能家居、汽車電子等應用領域，且在2019年實現快速增長，多點開花。紫光國微在牢牢守住大本營業務的同時，積極探索創新業務創造新增量的發展思路，具體來說，紫光國微具有如下三大重要機遇：
1、5G商用加速，智能安全芯片業務或迎二次增長曲線。
2019年5G商用牌照已下發，接下來幾年是5G普及的關鍵階段，這對國微智能安全芯片業務有多重利好：
首先，5G會掀起一波換機潮和換卡潮，十億級移動通信卡的更新換代。移動通信是紫光國微智能安全芯片核心應用場景之一，其率先將FLASH技術用于SIM卡芯片，躋身全球市場前三，國內市場占有率超60%，5G換機換卡對紫光國微來說，無疑是一個巨大的增量市場，再加上拉美、非洲等新興市場的4G遷移潮，國微智能安全芯片在移動通信市場的天花板一點都還看不到。
其次，瞄準5G時代用戶本地數據大爆炸與手機存儲難以短時間擴容的矛盾，紫光國微已經研發且商用超級SIM卡，實現SIM卡與存儲卡的二合一，且已與中國聯通合作率先推向市場，這體現出其在智能安全卡領域的產業鏈整合能力與品牌優勢，同時體現出其在移動通信智能安全卡領域不甘于只做SIM卡的進擊。
最后，5G時代隨著智慧城市、數字政務、公共事業的高速發展，移動支付、身份識別等領域會出現更多創新應用，而這些領域均是紫光國微智能安全芯片的重點應用領域。比如在支付領域，其在U盾、mPOS安全主控、手機移動支付芯片等領域市場表現強勁，正在成為移動支付基礎設施。金融產業是最急于實現國產替代的，這讓金融支付安全產品成為紫光國微2019年業績增長的最大亮點；再比如在身份識別領域，國微在居民二代身份證芯片占25%的市場份額，發行總量超過4.5億顆；居民健康卡項目覆蓋率高達75%，身份證/交通卡/電子證照等身份識別類芯片出貨也平穩增長。
2、物聯網普及，智慧生活、智能家居、車聯網等IoT場景全覆蓋。
5G最大受益產業絕對不是手機。具有大帶寬、低延時和高容量的5G超過5%的場景在消費端，95%的應用場景是IoT，特別是智能家居、自動駕駛/智能汽車、智能城市和智能制造等行業。IDC曾預測到2025年將有416億臺物聯網設備，每家機構預測的數據差異很大，共同結論是物聯網設備會比智能手機多得多，IoT設備都離不開各種集成電路芯片，這是國微的又一個重大機遇。
2019年國微有很多物聯網領域的戰略布局。首先，物聯網設備很多跟手機一樣要用運營商網絡（只不過資費不同），因此要用SIM卡，這對國微是另一個巨大的移動通信智能安全芯片市場；其次，很多物聯網場景下M2M（物物通信），設備身份識別離不開芯片，國微推出了多款高性能的物聯網安全芯片產品；最后在一些垂直物聯網場景，國微有不少布局，比如在汽車電子方面，THD89系列榮獲AEC-Q100車規認證，基于該芯片的方案為國六標準汽車提供信息安全保障，再比如在智能門鎖方面，以安全芯片為核心的智能門鎖安全解決方案，已得到市場高度認可。
因此從傳統的eSIM卡到物聯網智能安全芯片再到智能家居、智能汽車等垂直場景，國微都有大量的機會，同時也在扎實布局。
3、以安全芯片為核心，國微要做新基建的“芯基建”。
3月4日，中央在一次會議上強調要加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度，被稱為“新基建”的新型基礎設施建設承擔著疫后經濟復蘇使命，是我國經濟增長的新引擎。跟傳統的“鐵公基”和房地產基礎設施建設不同，新基建更重視具有科技內涵的產業，是代表中國經濟高質量發展的新方向。以數字經濟為核心的新經濟對社會經濟的拉動與賦能作用明顯，可以讓工業、農業和服務業等產業降本增效，而新基建就是要支持數字經濟基礎設施的建設，加速新經濟與產業融合。
新基建最重要的七大領域是：5G基建、特高壓/電力物聯網、高鐵/軌道交通、新能源汽車/充電樁、云計算/數據中心、人工智能、工業互聯網，全都是國微的重點應用場景，都要用到集成電路芯片特別是智能安全芯片。國家新基建戰略，也意味著要重視科技國產自主，特別是底層技術，芯片更是國之重器，國產半導體行業有望迎來黃金10年發展期，2019年在經歷貿易摩擦后阿里等巨頭紛紛加碼自主芯片業務，也在加速半導體行業的發展。
紫光國微聚焦集成電路芯片，在智能安全芯片領域有絕對優勢，契合國產自主趨勢，可以大展拳腳參與到新基建中，抓住屬于自己的黃金時代。在發布財報時，紫光國微明確要“發揮在安全芯片等領域的技術優勢，助力以數字經濟為代表的新興經濟崛起”，體現出做新基建的“芯基建”的野心。
世界變化無常，紫光國微用創新抓住確定性
5G、IoT、新基建……屬于紫光國微的機遇很多，關鍵看怎么把握。在發布財報時，紫光國微多次提到創新二字，要堅持科技創新、業務創新、服務創新與管理創新，2020年重點工作第一點就是持續推進技術創新與產品升級，第二點則是重點突破推進創新業務快速增長，第三點是創新服務，開拓新市場與新客戶。
創新是高頻詞匯，在科技產業怎么強調創新都不過分，關鍵看怎么做。紫光國微有如下清晰的創新實踐思路：
1、賽馬模式。
紫光國微通過多次戰略并購以及設立子公司，橫向擴張至集成電路領域，后來集成電路芯片成了主營業務，這樣的組織創新模式延續到今天。紫光國微集成電路芯片業務的“三駕馬車”智能安全芯片、特種集成電路和存儲器芯片，分別由同芯微電子、深圳國微電子和西安紫光國芯三個核心子公司承擔。同時，紫光國微設立多個子公司，包括紫光青藤微系統、紫光安芯科技、紫光芯能科技探索創新業務，從芯片向上拓展到應用層，布局智能鎖、5G超級SIM卡等應用型創新業務。
這種設立子公司負責不同層面、維度和領域的創新，一方面是術業有專攻，另一方面可以內部競爭，就像騰訊的賽馬模式一樣，每一個子公司都可能會創新成功，給母公司創造驚喜。
2、聚焦戰略。
就像前面提到的，5G、IoT和AI時代，在科技國產自主的大趨勢下，屬于紫光國微的機會非常非常多，決定不做什么可能比做什么更難。紫光國微做減法而不是加法，很聚焦。
2019年紫光國微在資本層面有不少動作，就體現出管理層前瞻的戰略眼光與魄力：2019年10月30日公司披露草案，擬作價26億美元（約合180億人民幣）收購全球最大的智能安全芯片卡微連接器生產商Linxens100%股份，強化智能安全芯片領導地位，進一步聚焦集成電路芯片，特別是智能安全芯片，進而實現營收與利潤的雙增長。國微智能卡芯片營收從14年的5.7億元增至18年的10.4億元，年復合增速達16.2%，2019年營收13.2億，同比增長26.9%，繼續加速度增長，領導者地位進一步強化。我們看到紫光國微的創新業務雖然多點開花，但基本都圍繞智能安全芯片這一核心優勢展開，比如5G超級SIM卡、智能鎖等等底層都是智能安全“芯”。
3、合作共創。
5G、AI和IoT都有一個共同特點就是技術大融合，比如5G，它不是一個類似于1-4G的通信技術，而是多種科技的融合，特別是AI、IoT、大數據甚至是區塊鏈技術，同時5G應用離不開產業鏈支持，芯片商、運營商、終端數、設備商、互聯網應用服務商……同樣，AI，IoT都不是一個技術，而是多種技術的合集，大雜燴。因此，今天的科技創新就很難單打獨斗，而是要產業鏈玩家攜手共創。
紫光國微與聯通物聯網公司合作，成立紫光&聯通物聯網聯合創新中心，攜手推動物聯網的全面創新與安全落地，與海信通信戰略合作打造智能安全終端，與東軟集成在5G應用、信息安全等領域戰略合作……全部都是跟產業鏈一起聯合創新的思路，紫光國微發揮芯片技術優勢，充分利用戰略合作伙伴的場景、客戶、渠道等資源創新5G等應用。
4、技術優先。
科技創新的基礎是技術本身。技術創新離不開研發持之以恒的持續投入，而且企業創新一定要容忍失敗，真正的創新往往是大量的研發投入，大量的創新失敗才會見效。技術立業的紫光國微深刻明白這一點，在擁有嵌入式FLASH、高安全加密、內嵌ECC、FPGA IP、微處理器IP、動態可重構等核心技術的基礎上，其一直在加大研發投入，2019年研發投入相比去年同期增長17%達到5.8億，在營收中占比高達16.8%，在國內科技公司中位居前列。
未來的世界充滿不確定性，不過就科技產業而言，5G、AI和IoT，以及新基建是確定的，國微如何在不確定性的環境中抓住確定性的未來？從2019年財報來看，其做法是在確保核心業務穩健增長、守護好大本營的同時，通過獨特的創新機制積極向更多領域擴張，來抓住未來的確定性，抓住下一個半導體的黃金十年。紫光國微未來的發展充滿想象空間，其創新實踐也值得科技產業關注。