下周重大數據及事件展望——制造業、失業率數據將折射疫情沖擊力
本周回顧——消費領頭科技墊底，資金仍偏保守
本周A股整體繼續震蕩走勢，成交量周一觸底后持續小幅回升。
資金上，北向資金繼續保持小幅凈流入，兩融余額占流通市值的比重結束了連續三周的上行，本周稍稍下滑，杠桿資金的避險情緒稍稍緩解。
消費股領漲，成長股墊底，科技再次遭殃。
（圖：中信風格指數漲跌幅；來源：wind，魯班行研）
板塊上，休閑服務、食品飲料、家電都表現尚可，就連傳媒股也一改往日頹勢，出現在漲幅榜前列。但以電子（芯片、消費電子）和通信（5G）為代表的科技成長板塊都在漲幅榜末端，這也與眾多小盤股業績被證偽有關（下面會說），預計未來會有眾多小盤股繼續調整，要注意高位績差小盤股的風險！
這不代表成長板塊、小盤股就此結束，后面可能走分化行情，5G換機潮、大基金二期、大眾特斯拉新能源等多個主題機會仍會催生一批高成長的科技股，但篩選難度會增加。
（圖：申萬一級行業指數漲跌幅；來源：wind，魯班行研）
市盈率——小盤績差股風險來臨，A股整體估值靠近高位
年初至今被炒作最兇的是中小盤，本周中小盤漲幅仍然領先。
杯具的是，近期的年報和一季報披露季，大中小盤指數業績增速均出現明顯下滑，尤以小盤股為代表的中證1000下滑最兇。
（圖：四大指數歸母凈利增速；來源：wind，魯班行研）
這也導致小盤股的整體市盈率急速上升，從本周情況看，還有繼續翹頭的可能，不過泡沫已經形成，對業績明顯不及預期但已有不小漲幅的中小盤股，要注意估值下調風險，追這種股等來的不是強者恒強，而是高位站崗。
（圖：四大指數PE對比；來源:wind，魯班行研）
需要注意的是，A股整體市盈率也逼近去年春躁行情的末端，不過上次因無腦炒作導致高估（分子端上升），這次因上市公司業績普遍受疫情沖擊業績集體下滑（分母端下降），一旦疫情影響消退，業績修復將會迅速拉低估值，還是有期待的空間的。
在中報驗證誰能迅速修復之前，最好的辦法是避開漲幅過高但業績增速不及預期的個股，尤其是中小盤股，待中報業績修復后再做決定。
下周關注——大金融、國企改革、新能源
雖然市場目前仍是避險情緒主導，但重磅會議已落幕，各行業改革及刺激政策也會很快出臺并落地，尤其是以下兩個方向：
大金融：
本周三國務院金融委辦公室表示將于近日發布11條金融改革措施，深化金融改革，涉及創業板注冊制、新三板掛牌公司轉板上市機制、引導注冊會計師行業規范有序發展等重要領域。
具體方向上：小微企業服務考核、中小銀行改革與資本補充、標準化資產管理和資本市場改革尤其值得注意，很可能利好特色及中小銀行，以及頭部券商。比如興業銀行、平安銀行、常熟銀行、成都銀行、南京銀行，以及中信證券、中信建投等。
國企改革：
國企改革主題從2014年發酵至今，熱度逐步褪去，根本原因為改革進入深水區，進度相對放緩。今年國企改革三年行動方案即將推出，標志性國企改革、國資重組標的將逐步落地。
可以看兩個具體方向：
一是近期有想象空間的改革概念，比如江淮汽車引入大眾混改、格力地產上市公司平臺整合控股股東旗下的免稅牌照、歌華有線注入廣電網絡資產上市等國改措施；
二是6月中央全面深化改革委員會會議召開前提前埋伏的主題機會，如國投中魯、中成股份、瑞泰科技。
新能源：
周五國軒高科公告，引入大眾中國作為戰略投資者，并發行股份向大眾募資用來擴建鋰電池產能，股價一字漲停。結合近期歐洲方向政策瘋狂加碼新能源車、特斯拉Model 3逐步恢復交貨及Model Y下線預期，新能源車尤其是鋰電池還有不小的主題風口，只不過相當一部分個股估值偏高，這里不再一一列舉，魯班行研會在之后開啟新能源主題深度解讀。
風險提示：內容供參考，請自主決策，風險自擔。投資有風險，入市需謹慎！