我為什么沒買招商銀行卻買了興業銀行？！

大部分人都認為買銀行股就是買招商銀行。特別是這兩年招商銀行股價帶來的回報，也因為招商銀行的股價上漲成功帶一位叫“ice”的大V出道C位。股市的一般模式就是，哪只股票漲的好，哪只股票就是最好的，最值的買的，當然哪位大V薦股薦的好，哪位大V就封神。那我為什么沒買招商銀行呢？

在這里我談談個人的一些投資思路，其實我早在2011年的時候就持有過招商銀行，那時候的我就像現在的招粉忠誠度一樣被馬蔚華行長帶領的招行情有獨鐘，那時候的招行還沒有現在名氣這么大，我一直持有到2013年，在銀行大漲之前賣出了招行，買入了茅臺，隨后就是悲慘的幾年。這是前話，按說我對銀行股和招行已經不陌生了，但我為什么不買這么優秀的一家銀行呢？關于這個問題我也一直問自己，你不是價值投資嗎？價值投資不是買龍頭嗎？買壟斷嗎？那招行現在是不是龍頭？什么才叫龍頭？股價漲的好就是龍頭？招行現在能壟斷嗎？如果全銀行業都虧損，招行能不虧損嗎？招行的競爭優勢能持續多久？招行現在相對其它銀行的估值溢價是合理的嗎？當我仔細想清楚這些問題的時候，我就改變了我銀行股的投資邏輯。

我始終認為，銀行業長期來看是一個增速平穩的賽道，其投資價值介于消費和醫藥之間，而且銀行股的周期屬性也大于消費和醫藥。特別是中國的銀行業，中國有特色的資本主義下，個別銀行的壟斷性并不明顯。本質上不具有像茅臺和五糧液那樣的差異性區別。雖然招行具備一定的競爭優勢。

其次，我也不會投資小銀行，因為大部分貸款的優質客戶都被四大行和股份行所壟斷，中小銀行就是撿他們不要的客戶來生存，當市場好的時候，大家自然都有飯吃，如果市場不好的時候，先出風險的一定是這些小銀行。再從管理上也能看出，四大行和股份行的風控要比小銀行更加嚴格。那為什么我不買四大行呢？其實我在港股的農業銀行和中國銀行也有6分之一的持倉。這部分倉位就是當拿股息而已，由于國家對銀行業的利率管控，產生了四大行的同業輔助股份行和中小銀行的發展，況且四大行的風控管理比其它行要求更嚴格和更穩健。自然四大行對資產的穩定性大于利潤增速。最后還有一點的就是四大行的估值跟增速更快的股份行差不多，沒有估值優勢。在估值一樣，增速股份行要大1倍至2倍時，兩者的安全性風險一樣的情況下，我自然超配股份行。

現在很多買招商銀行的都是對銀行業不是很了解的，正因為他們怕其它銀行的風險過大，在招商銀行的股價上漲過大，媒體和大V們都集體吹捧招行的時候，他們自然把銀行股的配置都配到招行上。

我個人認為，買招商銀行最好的時候應該就是云蒙買后上漲的那段時間大概是2015年至2018年左右，那時候的招行由于馬蔚華的經營理念和招行的獨有的互聯網線上思維和那時候其它行都沒有重視的零售銀行的先發之人。讓現在的招行競爭優勢體現在了利潤上，但現在你看銀行報表，沒有一家銀行不提到要大力發展零售銀行，和科技金融上，現在的招行領先優勢正在被其它銀行縮小差距，原來是蛋糕足夠大，大家都有的吃，當時的民生行長不是就說過。銀行賺錢都賺的不好意思了。現在是蛋糕沒變，分蛋糕的人多了，那就競爭搶啊。注定有人的市場份額就會產生重新分配，

其實關于這個題目的意義都是常識，為什么大家都不用常識呢？想想看，我如果是一個有錢人。我的活期存款為什么偏偏要存在招行上？是他給的利息高嗎？是他服務做的好嗎？是他的理財產品比其它家銀行要收益高嗎？

不要跟我分析什么招行的報表怎么怎么好，也有大V分析招行2020的一季報大幅拉開與其它銀行的差距，你認為這可信嗎？？？？反正我是不信，我從來不摳字眼，我只相信常識，我從來不信天天研究財報的人就能做好投資，當然不看也是做不好投資。

現在的手機銀行app。幾秒鐘就能把錢從幾個銀行劃來劃去。想想看，這意味著什么，意味著對于富人的活期存款，銀行的個體之間的差異性正在縮小差距。哪怕你服務做的好，你的利息比別人低的話。那我的錢為什么要存你這？不要小看這利息差。如果你有200萬。假如A銀行利息給1個點，而B銀行利息給1.2個點。這里面就相差了4000元。點點銀行手機app就能賺4000.誰不會這么做？現在所有銀行都在發展零售，都有私人銀行，你能提供的服務，我也能提供？那你的競爭優勢在哪里？

在中國這種環境下，金融業，物別是銀行業一直都是國家重中之重，穩定大于一些，穩定大于收入和利潤，自然國家關于存款利率和貸款利率都是自主調控的，一切都在國家的宏觀掌控之中。那你招商行業的競爭優勢和利潤能跳出國家宏觀調控的手掌心？？？能跳出其它銀行的包圍圈。像白酒里的“茅臺”想什么時候漲價就什么時候漲價，想生產多少？就生產多少？

是的。我投銀行股就是投的整個行業低估，就是投的銀行的景氣周期到了，就是投的未來的中國經濟不會崩盤。就是投的銀行股的安全邊際，即使看錯，或者即使發生貿易戰，金融戰，銀行股不至于，腰斬和虧損太大。

我相信不管現在你買的是什么銀行股，從我們買入那一刻我們就贏了，只是還有大部分不知道自己已經贏了，還在懷疑是否清倉銀行股，特別是今年這幾個月，業績最好，慘的最慘的時候，大部分銀行股投資者都開始自我懷疑，自我否定，我想對大家說的是，千萬不要被市場先生的魔法秀給騙了，堅信自已，堅信銀行股。