中芯國際的估值并不高

人壽漲停，羊毛出在豬身上

本周末的這則通知對今天市場影響很大，也是造成今天市場特別是上海大幅拉升的主要原因。

最近市場走的有點亂，主要受上層政策主導。

七月初指數大漲資金瘋狂涌入，國家立刻要求銀行資產，嚴防信貸資金違規入市，指數隨之大幅回落。

然后就是銀保監會一則通知提升保險資金的權益類投資比例，而權益類資產主要包括股票，股票型基金，債權等，用意不言自明。

有一種被欺騙的感覺。

市場上漲，出手打壓，指數下跌，保險加倉，這吃相不是一般的難看。

既然發展市場經濟，就要讓市場說了算，宏觀調控不可或缺，但是過度干預有悖初衷！

我們來看一下具體的影響。

1. 擴大權益類資產對證券市場屬于利好。保險資金屬于價值投資和長期投資。

2. 對于保險公司而言，從今天的表現來看是正面的。權益類資產有優點也有缺點，風險大收益高，擴大比例對保險不一定是好事。然而中國人壽上午漲停，中國平安大漲6%，表現出目前市場的反應是正面的，反映出對于未來證券市場的發展充滿信心。

3. 保險帶動券商、銀行走強，這些行業本身不創造價值，而是其他經濟體賴以生存的平臺型行業，這也恰恰說明只有市場繁榮，經濟發展他們才有機會。對判斷未來方向和趨勢具有參考意義。

4. 除了關注度較高的第一條以外，還有三條也值得我們關注。分別是區別對待，風險監管和穩健投資。這些看似有些老生常談的東西在變革時期往往對市場產生深遠的影響。雖然說小保險公司有更高的成長性和潛力，但是真正利好的卻是優質的頭部企業。比如說平安，人壽，人保，太保這些企業。

若這些龍頭能夠維持強勢，則本次市場調整來得快去的也快，接下來市場持續反彈的可能性是存在的。

吃一塹長一智，快牛是不可能了，沿著局限穩步上行成為大概率事件。

中芯國際影響科技股

近期隨著大基金減持科技龍頭再加上指數調整，科技股回撤幅度很大，未來市場如何演進就要看這個真正的中軍表現了。

雖然說臺積電的市值也只有2.4萬億，中芯國際目前接近6000億，以兩個公司之間的差距來看中芯國際的估值已經很高了。

若是在以前肯定是有泡沫的，但是如今美國全面封鎖中國科技的情況下，承載的是中國半導體的未來，估值水平自然就要高得多。

舉一個例子，韋爾股份花了180億買北京豪威，但是目前市值1800億，聞泰科技240億收購安世半導體，目前估值1600億。市場給于這么高的估值，主要是對收購公司的溢價，而不是公司自有業務。

因此，我在星球對中芯國際1到1.5萬億的估值并不高。

仁者見仁智者見智，估值高低都是主觀判斷，作為投資者有的選，但是作為中國半導體行業卻沒得選。