在中國的PCB（印刷電路板）領域，有三家龍頭公司，他們分別是深南電路、滬電股份和生益科技，被稱為PCB三雄。

這三家公司各有所長，是印刷電路板的中堅力量。

未來，誰最有可能成為這個行業的王者，他們的競爭力如何，哪家公司最有可能在未來成長為當前10倍以上的公司，下面就一一細說。

PCB，電子元件之母

PCB，也叫印刷電路板，是電子元器件的母板，比如我們經常提到的CPU、GPU等等芯片和其他元器件，都需要裝配在母板上運行。

而很多微小的芯片就直接焊接在母板上，早些年由于很多電器對于體積沒有要求，導致PCB中低端市場技術含量不高，市場競爭比較激烈，在2018年之前，很多中小PCB工廠連年虧損。

但隨著手機、5G設備和越來越多的電子設備對于體積有了很高的要求，印刷電路板的工藝也隨之越來越高。

具有多層甚至幾十層電路板生產能力的頭部公司，將會持續受益。

能夠大規模生產5G設備要求的印刷電路板公司，在A股市場上，一共有上面提到的三家公司。

2019年，PCB產值達到了613.11億美元，隨著全球5G基站的加速推進，PCB生產公司也成為5G建設中最先受益的公司。

從2019年開始，三家公司業績都大幅提升，實現了量價齊升。

行業需求

不同的行業，對于印刷電路板，有不同的需求：

對于PCB板的需求，重點在通信領域，其次是計算機和航天以及個人電腦領域需求較多。

PCB板同時是周期性行業，與通信行業的建設景氣周期密切相關，每一代移動通信的大規模基站建設，就會帶動一輪PCB的景氣周期。

當前正處于PCB景氣周期的上升階段。

三雄對比

在三雄中，各自專注的領域有所不同：

深南電路：主要布局通訊板和封裝載板，可以說是5G時代的最大受益者。公司“3-In-One”業務布局，深耕通信領域。

深南電路成立于1984年，2017年深交所上市，公司專注于電子互聯網產業，擁有印刷電路板、封裝基板和電子裝聯三大業務。分別占比73.41%、11.06%和11.51%。

掌握多層PCB核心工藝，印刷電路板是公司收入大頭。

滬電股份：主要客戶為通訊和汽車用電路板

滬電股份成立時間比深南電路晚5年，是一家具有臺資背景的公司，通訊電路板和汽車電路板各占67.54%和21.12%，2018年全球排名15位。

生益科技：覆銅板領域的領導者。生益科技的電路板主要用通訊設備、網絡設備和計算機服務器幾大領域。

財務對比：

根據三家公司的財務對比可以看到，在成長性方面，深南電路相對領先。

由于技術優勢，深南電路相對其他兩家公司抗周期能力更強，近年來增長速度更加穩定，以下是深南電路營收、利潤和經營利潤率以及投資回報率趨勢圖，可以看出，非常穩定。

除了我們眾所周知的三雄之外，還有兩家公司也在快速追趕，他們分別是崇達技術和景旺電子，并且這兩家公司的押返投入比例持續上漲，2019年崇達技術技術人員占比達到30.23%，景旺電子也達到了22.89%.

結論，在三家公司里，菜頭更看好深南電路。

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