中芯國際的困難不僅僅是設備和人才（技術），資金、客戶也是待跨過高峰！
股價下跌一半
自打科創板上市后，中芯國際就步入了多事之秋一樣，股價就是最直觀的表現——中芯國際港股從最高點相比，已經下跌了超50%！
美國制裁將對中芯10nm及以下先進工藝造成重大不利影響
12月20日，中芯國際發布公告，稱12月18日公司注意到美國商務部以保證美國國家利益和外交利益為由，將公司及部分附屬公司和聯營公司列入實體名單。
在公司被列入實體名單后，根據美國相關法律法規的規定，針對適用于美國《出口管制條例》的產品或技術，供應商須獲得美國商務部的出口許可才能向公司供應。對用于10nm及以下技術節點（包括極紫外光技術）的產品或技術，美國商務部會采取「推定拒絕」的審批政策進行審核。同時本公司為部分特殊客戶提供代工服務也可能受到一定限制。
公司初步評價，上述事項對公司短期內運營及財務狀況無重大不利影響，但對10nm及以下先進工藝的研發及產能建設有重大不利影響。
中芯國際收入構成
2020年第三季度，公司收入10.83億美元，同比增長32.6%，環比增長15.3%，公司單季收入首次突破10億美元。毛利潤2.62億美元，同比增長54.3%，環比增長5.4%，毛利率為24.2%。
從公司技術節點分類構成來看，14/28nm占營收的14.6%，40/45nm占營收的17.2%，55/65nm占營收的25.8%，90nm占營收的3.4%，0.11/0.13μm占營收的4.4%，0.15/0.18μm占營收的31.2%，0.25/0.35μm占營收的3.4%。公司14/28nm先進制程工藝收入占比大幅提高，2019年Q3該項制程收入占比為4.3%，一年時間提高了10.3pct。
值得注意的是，2019年第三季度，是28nm占營收之比單獨披露的最后一個季度，從2019年年報開始，14nm和28nm制程合并公布占營收之比——14nm并沒有單獨公布。
臺積電收入構成
作為芯片代工領域第一大企業，2020年第三季度，臺積電收入121.4億美元，同比增長21.6%，環比增長14.7%，創單季度營收紀錄，凈利潤47.8億美元，同比增長35.9%，凈利率為38.5%。
從公司技術節點分類構成來看，28nm制程收入占比12%，20nm制程收入占比1%，16nm制程收入占比18%，7nm制程收入占比35%，5nm制程收入占比8%，公司16nm及以下先進制程工藝收入占公司總收入的61%。
臺積電總裁魏哲家表示，客戶對5nm和基于5nm改進的4nm芯片的需求非常強勁，2020年5nm制程收入將貢獻總營收的8％，明年貢獻將接近甚至超過20％。屆時，5nm的份額將會與7nm的份額基本一致。
土豪的游戲——先進制程工藝需要龐大資金投入
2020年7月，公司完成在A股科創板融資并上市，預計募集資金200億人民幣，實際募集資金532.3億人民幣，根據公司計劃12英寸芯片SN1項目投資180億人民幣，先進及成熟工藝研發項目儲備資金70億人民幣，成熟工藝生產線建設項目50億人民幣，補充流動資金156.63億人民幣。
根據公司招股說明書，“12英寸芯片SN1項目”工藝水平為14nm及以下，規劃月產能為3.5萬片，而目前已建成的月產能為6000片，根據公司預計，整個項目總投資將達到90.59億美元！
值得一提的是，臺積電在今年5月份宣布在美國亞利桑那州建立一條5nm芯片生產線，預計支出120億美元！而按照之前機構預測的數據，3nm芯片的設計費用為5~15億美元，而興建一條3nm產線成本約為150~200億美元。
中芯國際融資了532億人民幣，就算在不考慮技術情況下，若要建設14nm、7nm、5nm……還需要天文數字般資金。
客戶從哪里來？
2020年第三季度，臺積電5nm收入占總收入的8%，但三季度主要客戶就蘋果和華為兩個，未來，高通、AMD、聯發科、英偉達、賽思靈5nm芯片將陸續進入量產階段。臺積電總裁魏哲家此前指出，采用臺積電5nm完成的芯片設計定案（tape-out）數量將比7nm量產初期的同時期還要高，5nm將成為臺積電繼7nm之后、另一個重大且具有長生命周期的制程節點。
按照之前機構預測的數據，興建一條3nm產線成本約為150~200億美元，3nm芯片的設計費用為5~15億美元——建設生產線需要巨額資金，而設計同樣需要巨額資金，這就導致10nm、7nm、5nm、3nm芯片設計公司將非常少，基本就是現階段全球IC設計巨頭參與。
這些公司基本都是臺積電、三星電子的客戶，那么中芯國際的客戶從哪里來呢？
目前，格芯和聯電已經停留在10nm節點，不再往更先進制程推進——中芯國際、格芯、聯電三者面臨的問題一樣，在不考慮人才以及設備來源的情況下，資金、客戶也將是面臨的很大問題！