公司是國內半導體領先企業，現已形成器件（主要為功率半導體器件MOSFET、IGBT、二極管等產品）、集成電路（主要包括IPM、MCU、MEMS 傳感器、電源管理芯片、數字音視頻電路等）、LED 芯片及外延片等業務板塊，是國內產品線最為齊全的半導體IDM 廠商。公司投產國內IDM 廠商第一條12 英寸功率產線，不斷發力功率半導體板塊，堅定走IDM 之路。
功率半導體行業持續高景氣，公司在2021Q1對產品售價進行調漲，毛利率提升明顯，2021Q1實現毛利率29.33%，同比提升8.6個pct，環比提升3.74個pct。此外公司收入規模快速上升，規模效應顯現，費用率顯著下降。公司2021Q1期間費用率為16.73%，同比下降10.29個pct，環比下降7.42個pct。毛利率提升疊加費用端改善，公司2021Q1實現銷售凈利率10.79%，盈利彈性盡顯。
功率半導體市場空間廣闊，據IHS 數據，2019 年全球功率半導體市場規模達到403 億美元，新能源汽車、變頻家電、AIOT 等多類應用還將帶動行業天花板不斷提升。目前占據全球功率半導體60%市場份額的前十大廠商均為海外廠商，國產化替代空間廣闊。華為、 中興等地緣政治事件影響下，半導體自主可控已成為剛需，國內企業紛紛放開對國產器件認證窗口。此外，在全球疫情反復之時，我國疫情控制良好，國內供應鏈安全保障優勢也有望助推功率半導體國產化進程加速，公司有望憑借模式優勢、產能優勢和完善的產品布局充分受益。
按今年發展趨勢和產品市場供應情況來看，今年毛利率會繼續提升，市場占有率會進一步提升，估值短期來看屬于合理范疇，如有催化事件會再次提升估值溢價。
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