近日，"中國奶茶第一股"香飄飄發布了2019年上半年財報，數據顯示，營收13.76億元，同比增長58.26%，歸屬上市公司股東的凈利潤為0.24億元，同比扭虧，增加了0.79億元,歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤僅為2萬元，而2018年上半年則為負數，約為-0.69億元。看似亮眼的成績，卻也存在不少問題。
香飄飄的主營業務為奶茶產品的研發、生產和銷售，主要產品為"香飄飄"品牌杯裝奶茶、"MECO蜜谷"品牌果汁茶、"MECO牛乳茶"和"蘭芳園"系列液體奶茶。杯裝奶茶屬于沖泡奶茶的一種，其通過將粉包、果粒包、其他配料及吸管裝入紙質或塑料杯中并進行封裝的一種固體飲料形態；液體奶茶即通過將鮮牛奶、茶葉等其他配料調制加工成液體狀奶茶裝入杯中，并進行封裝的一種液體飲料形態。
從經營數據來看，報告期內，香飄飄在主營沖泡類實現營收7.12億元，同比下滑2.81%，而另一大主營即飲類產品中的液體奶茶收入同比下滑50.6%。公司內部仍存在產品結構單一的風險，一旦杯裝沖泡類奶茶銷量出現問題，將對公司造成嚴重影響，對于未來發展也隨時是個未知的隱患。
從數據顯示，香飄飄的非扣凈利潤僅2.28萬元，而上半年的主要非經常性損益為政府補助，計入當期損益的政府補助合計2304.78萬元，也就意味著香飄飄的現金流并沒有得到改善，依然為負數。并且，今年上半年香飄飄投入的銷售費用較同期上漲23.16%，也是盈利不理想的原因之一。
香飄飄產品的創新升級速度能否跟上消費者的消費升級的速度成為當下消費的關鍵，而且隨著各類"網紅"奶茶門店的興起，也對杯裝沖泡奶茶等業績造成一定影響，看來未來香飄飄的發展無論是產品自身還是外界競爭，都要面對不小的挑戰。