導讀：
上市公司發布年報或公告幫助投資者更為清晰地了解上市公司基本面，但財報顯示的信息有限，無法對公司做出準確的預判，甚至公司真實情況也會忽略或隱藏，企業調研有助于強化投資者對上市公司當前基本面及未來發展空間的了解。通常來看，調研行為顯示出機構對于相關標的投資價值的關注，因而在其疑問獲得上市公司滿意的答復后，相關上市公司也極有可能成為機構資金布局或增倉的目標，獲得增量資金的進駐。
1、機構密集調研醫藥生物行業
從板塊上看，近一周（3.20—3.26）機構調研頻次最多的是中小板上市公司，占比為86.68%，其次是創業板上市公司，占比9.60%，最后是主板上市公司，占比為3.72%。
從機構活躍度來看，本周調研最活躍的是基金公司，共調研458次，其次是私募公司，調研次數達到224次，另外資管和證券公司數據也比較靠前，分別為182次和137。
從行業調研數據上看，計算機行業最受機構關注，調研總量達193次，其次是電子行業調研總量為104次，傳媒行業調研總量為96次，另外還有諸多行業受到機構密集調研。
機構行業調研：
機構觀點
醫藥生物：
平安證券認為針對不同原料藥特點精選標的 ， 重點推薦成長價值凸顯的特色原料藥領域 ， 帶量采購重構產業鏈格局 ， 原料藥企業掌握主動權；短期關注國內外新冠疫情對原料藥供給端的影響 ， 以及國外主要原料藥生產地區疫情擴散給國內企業帶來的機會 。
1） 大宗原料藥：本次新冠疫情有望掀起新一輪漲價周期，建議關注具有漲價空間的大宗原料藥品種，如維生素、抗生素中間體等，建議關注浙江醫藥、新和成、兄弟科技、聯邦制藥、科倫藥業等；
2） 特色原料藥：沙坦類、肝素類、造影劑類等領域成長性明顯，我國企業迎良好發展機遇，短期新冠疫情對海外競爭者影響較大，建議關注司太立、富祥股份、健友股份、海普瑞、華海藥業、天宇藥業等；
3） 專利原料藥：門檻較高，國內參與者寥寥，但高產品附加值將持續吸引新進入者，具備一定技術儲備的原料藥企業先發優勢明顯，建議關注博瑞醫藥、奧翔藥業等。
食品飲料：
川財證券認為近期隨著主要白酒批價出現波動、海外市場波動較大、板塊資金流出較大、系統性市場風險偏好下降等因素影響，部分標的調整幅度較大。
貴州茅臺：主要地區茅臺批價回落至2000-2150元左右，批價回落后消費需求的抬升顯示茅臺需求端仍較為強勁，隨著疫情逐步得到控制，茅臺批價將逐步提升。
五糧液：公司通過落實配額調節策略、延續"按月打款、按月發貨"政策、加碼數字化營銷等政策以穩批價、促動銷；
瀘州老窖：公司連續取消2月、3月國窖配額以提振市場價格（4月份配額是否執行將視4月中旬市場價決定）。
我們預計在疫情得到控制后，供需逐步平衡將助推白酒批價實現上移，近期的批價波動屬于正常情況，無需過度擔憂。
電子：
華泰證券認為3月26日晚，華為在巴黎發布P40系列全球新品線上發布會，推出新款5G旗艦手機P40系列（P40、P40Pro及P40Pro+）、智能手表GT2/GT2e、智能音箱SoundX、智能眼鏡等，其中P40系列的光學及外觀升級為本次新品最大亮點。盡管海外疫情蔓延短期內給全球3C需求及供應鏈帶來較大沖擊，但我們認為華為"1+8+N"架構下消費電子創新升級、品類擴張的中長期成長邏輯依然成立，看好光學光電子、智能穿戴產業鏈發展前景。
從行業調研家數看，醫藥生物、輕工制造和建筑裝飾三行業調研家數最多，分別有5家、5家、4家上市公司被調研，另外電子、電氣設備等行業有多家上市公司被調研。總體看，醫藥生物是本周重點調研的行業。
2、一心堂獲機構密集調研
從個股數據看，一心堂、珠江啤酒、立訊精密等十家公司受機構調研次數最多，最受關注。
一心堂調研看點：
2019年公司實現營業收入104.79億，同比增長14.2%；實現凈利潤6.03億，同比增長16.07%；公司總資產規模79.62億，凈資產45.96億，資產負債率42.28%，凈資產收益率14%。公司整體財務指標處于良性，發展平穩，依然有進一步提升和優化的空間。2019年末公司直營門店數量6266家，2019年新開718家，凈增長508家，未來公司將持續推進云南以外區域發展。
珠江啤酒調研看點：
近期統計局公布啤酒行業1-2月產量下降40%，珠江啤酒情況和行業情況差不多，3月銷量有所恢復，預計隨著國內外疫情的好轉，銷量有望恢復正常。啤酒屬于快消品，保質期一般一年，我們經銷商的庫存合理，目前銷量已有所恢復，基本不存在過期問題。公司中高檔產品占比90%，其中高檔的純生占比38%。純生啤酒去年增速11.8%，預計未來幾年都會維持高速增長。
立訊精密調研看點：
公司耳機產品產能目前處于歷史高峰。海內外部分安卓客戶一季度需求影響約10%，并非完全來自銷售層面，部分也受到材料或供應不配套的影響。通信產品在一季度的表現比預期多了20%-30%，這部分不完全是整個通信市場成長的原因，可能部分因同業產能不足而轉過來的。汽車板塊比預期下降了個位數的比例。
3、9家上市公司迎來百億私募基金調研
從具體調研機構來看，立訊精密、珠江啤酒、周大生等9家上市公司迎來了百億私募的調研，其中立訊精密接待了5家百億私募和諸多機構調研，是本周最受關注的公司。
星石投資、千合資本、高毅資產等諸多知名機構調研了立訊精密。
機構調研的重點調研：公司是否可以保持中高速增長的持續性？
公司表示：在現有的生態情況下，目前的產品不會太快觸碰到管理界限，因為同質性比較高。公司的快速成長與自身的體制有關系，公司BU下面有很多SBU（小BU），這樣能夠快速孵化新的團隊。例如從連接器BU中能夠很快孵化出聲學、馬達、天線BU，很多從事不同產品的團隊之間可以快速切換。在接近的業務生態下，持續優化自身內部的治理架構可以為公司的中高速成長進行支撐。