雖然春節期間受疫情影響，片仔癀股價跟隨大盤有短暫下跌，但又快速修復，近期連續起飛，創出歷史新高。25日，片仔癀發布2019年報和2020一季度報，下面我們一起解讀。
一、2019年年報：
2019年業績增長20.25%，2020年一季度業績增長15.51%，實現快速增長
公司公告2019年年報：營收57.22億元，同比增長20.06%；歸母凈利潤13.74億元，同比增長20.25%；歸母扣非后凈利潤13.55億元，同比增長20.53%，整體業績符合市場預期。公司經營凈現金流為-8.79億元，是由于定期存款增加，不作為現金及現金等價物列示所致。
分季度來看，第四季度營收是比前三季度有所減少的，考慮到2020年一月份的提價，有可能是公司在發貨節奏方面進行了一些控制。
按主營業務來看：
醫藥工業收入22.72億元，同比增長20.85%，毛利率下降0.39%。其中代表核心片仔癀產品的肝病用藥收入21.81億元，同比增長21.37%，考慮到2019年核心片仔癀錠劑沒有提價因素，因此營收增長主要是來自銷量的增長。
日化板塊收入6.35億元，同比增長27.65%，毛利率大幅提升15.77%至70.01%。
二、2020年一季報：
2020年一季報：營收17.14億元，同比增長15.51%，歸母凈利潤4.68億元，同比增長15.69%；歸母扣非后凈利潤4.63億元，同比增長14.70%，在疫情的背景下依然實現良好的增長，是非常不錯的。
公司1季度肝病用藥收入7.63億元，同比增長20.35%，毛利率下降3.36pp至78.09%，預計是公司上游原材料成本上漲所致。
考慮到公司1月21日宣布片仔癀錠劑國內市場零售價格從 530 元/粒上調到 590 元/粒，供應價格相應上調約 40 元/粒；海外市場供應價格相應上調約 5.80 美元/粒。
因此預計新價格實際交付時間有所延后，一季度提價效應并不充分，預計二季度開始提價效果顯現。
今年1季度日化業務收入2.25億元，同比增長達39.26%，毛利率提升0.34至73.94%，日化品、化妝品的持續發展對公司業績的拉動將越來越明顯。
總體感覺，公司處于一個非常好的發展勢頭中，核心產品片仔癀系列和兩翼產品日化板塊都有非常不錯的增長。
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