海通證券：近年港股凸顯新經濟特征

【海通證券：近年港股凸顯新經濟特征】 海通證券認為　一般來說，投資者普遍認為港股是以藍籌股為主的市場，最新數據顯示港股市場機構投資者持股比例最高的行業是金融，達30%，第三高為房地產，達11%，看起來港股投資者確實非常青睞藍籌股。但是，港股IPO發行和港股行業結構分布顯示近年來港股市場越發凸顯新經濟特征，即消費和科技行業占比不斷提升。從IPO數量上看，近年來港股科技和消費行業的IPO數量占比呈上升趨勢，從2010年的37%升至當前的52%，這得益于于兩方面：一方面，港交所于2018年4月推行IPO發行制度改革以吸引新興行業，在《上市規則》中新增三個點，即《不同投票權章節》容許擁有不同投票權架構的企業上市，《生物科技公司章節》容許未能通過主板財務資格測試的生物科技公司上市，《第二上市章節》為尋求在香港作第二上市的大中華及國際公司設立新的第二上市渠道；另一方面，近期港交所鼓勵中概股回流港股或者二次上市，目前已經吸引阿里巴巴、京東、網易等頭部公司登陸港股。近期港交所也于7月27日發布了恒生科技指數，回測數據顯示恒生科技指數2015年以來的累計回報率高達136%，遠高于恒生指數的5%和恒生中國企業指數的-15%。總之，港股市場中消費和科技行業的重要性將逐步凸顯，預計以后機構投資者也將更加關注港股新興產業，持倉結構也將偏向科技+消費。