數據來源于同花順。
我們先來看25家醫療服務公司2014年到2018年五年毛利率情況:
25家醫療服務公司中,五年平均毛利率超40%的有10家,分別是ST運盛、昭衍新藥、美年健康、愛爾眼科、量子生物、博濟醫藥、新開源、泰格醫藥、金域醫學、通策醫療。
這10家公司中,除去ST運盛,各公司五年來毛利率都比較穩定。
2018年以獨角獸姿態登陸上交所的藥明康德,五年平均毛利率為39%。
再來看各公司的銷售凈利率:
25家公司中,五年扣非銷售凈利率超15%的公司有5家,分別是昭衍新藥、通策醫療、宜華健康、量子生物、新開源。其中昭衍新藥凈利率十分穩定;通策醫療先下跌后回升;宜華健康則大起大落。
醫療服務行業的明星公司愛爾眼科五年扣非銷售凈利率為13.5%,藥明康德扣非后為11.71%。
再來看25家公司的成長性:
25家公司中,五年復合營收增速超15%的公司有17家,足見該行業過去五年成長性十足。
剔除依靠2015年一錘子買賣營收暴增的宜華健康,五年營收復合增速最快的是美年健康,高達55.92%,2019年前三季度,公司營收增速大幅下滑到7.89%。
行業明星愛爾眼科五年營收復合增速達35%,2019年前三季度為26.25%。
再來看25家公司的資本運營能力:
25家公司中,五年扣非凈資產收益率算術均值超15%的有6家,分別是通策醫療、愛爾眼科、昭衍新藥、金域醫學、美迪西、康龍化成。
其中通策醫療凈資產獲利能力逐年提升,愛爾眼科保持穩定,昭衍新藥、金域醫學則是在逐年下滑。
我們將五年毛利排名、五年銷售凈利率排名、五年營收復合增速排名、五年扣非凈資產收益率排名、五年自由現金流之和排名視為權重,求其均值,則綜合排名如下:
西米衣谷公X號醫療行業系列文章:
《24家醫療服務公司自由現金流排名:為何愛爾眼科、美年健康均倒數》