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雖然有所爭議，但是這兩年科大訊飛漲的也不算特別差，2019年漲40%，今年以來漲10%。年初創下44元階段新高，離歷史高點49元不過一步之遙。
但是一季度，科大訊飛突然曝出虧損1.31億，讓不少人投資者心里不安。那么券商怎么看呢？科大訊飛還能買嗎？
先看華安證券的觀點。華安證券認為，科大訊飛作為國內首家上市的人工智能龍頭企業、安徽人工智能核心企業，擁有巨大的發展潛力。但是有三大疑問待解：
疑問一：如何破解增收不增利現象？
回答：2019 年公司進入戰略2.0 時代，新增人均效益提升的目標，通過業務聚焦和增量績效，促使利潤端釋放。2019 年公司利潤增速首次超過收入增速、人均毛利提升24.3%、員工總數下降5.8%、銷售費用率下降4.1pct，體現出良好的經營成效，未來趨勢有望延續。
疑問二：核心技術是否處于領先地位？
回答：公司上市以來核心技術團隊保持穩定，并獲得政府的大力支持，成為國家級人工智能平臺。公司不僅在核心的語音識別和語音合成領域具備全球領先的技術實 力，同時在圖像識別、語義理解方面也屢次在國際大賽中取得領先。我們認為，認知智能的提升助力公司拓寬應用場景，打開增長空間。
疑問三：優勢賽道如何實現規模商用？
回答：公司在優勢賽道上逐步形成了“數據-算法-產品”的閉環，構建了“剛需+代差”的競爭優勢，產生了標桿案例、應用成效、標準化產品，促使公司核心技術 的規模商用。當前公司積累了數個百億規模的優勢賽道：
1）智慧課堂：短期受益于“停課不停學”，長期受益于教育信息化2.0，屢獲億元訂單，從安徽走向全 國。預估市場規模415 億元；
2）個性化學習手冊：定位教輔市場，每年貢獻持續收入，尚無太多競爭對手，具備明顯先發優勢。預估每年市場規模203 億元；
3）智醫助理：疫情催生基層醫療信息化投入，順應分級診療理念，定位常見病輔助診斷，與湖北簽署戰略協議，從安徽走向全國。預估市場規模114 億元；
4）智能庭審：試點模式獲最高法院認可，已實現全國推廣，預估市場規模60 億元；
5）輔助辦案系統：打通公檢法底層數據，以區域形式推廣，尚處培育期，長期市場規模125 億元；
6）消費者業務：聚焦溝通和辦公場景，以翻譯機切入，形成辦公全系列產品，獲得用戶認可，實現翻倍增長，未來空間廣闊。
華安證券給出的估值為：
預計2020/21/22 年實現營業收入115.0/153.8/197.9 億元， 同比增長14.1%/33.8%/28.7%。預計實現歸母凈利潤18.0/14.1/20.2 億元，同比增長119.3%/-14.6%/48.5%。預估公司未來6 個月合理估值為1035億元（最新市值為836億，還有24%上漲空間），首次覆蓋給予“買入”評級。
中金公司給的估值為：
2021年目標價46 元，較當前股價有21%的上行空間。
國泰君安的估值為：
維持目標價48.63 元，8月10日收盤價為36.06元，還有34%上漲空間。
當然，大家知道的，券商觀點不構成任何投資建議。他們看走眼的時候太多，一本正經忽悠自己和別人的時候更多。關注老魚財經微信公號，隨時與老魚在線交流投資，一起成長進步！