日內兩市震蕩盤整尾盤反彈拉升，北向資金凈流入35億，上證指數漲0.05%，終結日線四連陰。盤中題材概念較為稀缺，僅養殖、動物疫苗等農業類和創業板重組概念等有所走強，天風證券跌停帶動券商板塊大跌，高位強勢股大面積補跌，個股高度壓縮至3板，個股跌多漲少，兩市共24股跌停，炸板率明顯增高，市場情緒萎靡。日內最強風口是新題材創業板殼概念11家封板，那么創業板殼資源股為何逆勢走強？是否值得參與？
事件：
證監會10月18日發布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》，自發布之日起施行。主要修改內容包括允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市等。關于“符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業”的范圍，證監會擬不在重組辦法中具體界定，而是指導深交所根據實踐情況明確相關目錄指引。
這次的重組新規，也是繼2016年9月之后《重組辦法》的又一次重大修改。《重組辦法》自2008年發布以來，分別在2011年、2014年和2016年經歷了三次修訂。
此次修改內容包括：
①取消重組上市認定標準中的“凈利潤”指標；②推進創業板重組上市改革，允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市；③恢復重組上市配套融資；④加強重組業績承諾監管；⑤證監會將繼續完善“全鏈條”監管機制，打擊惡意炒殼、內幕交易、操縱市場等違法違規行為，遏制“忽悠式”重組、盲目跨界重組等亂象。
與此前2016年修訂的重組辦法相比，新規主要涉及五項內容的調整：
1、取消重組上市認定標準中的“凈利潤”指標。2016年修訂的重組辦法中，重組上市認定標準中設定了總資產、凈資產、營業收入、凈利潤等四項財務指標及一項發行股份指標。本次新規將其中的“凈利潤”一項刪除。結合證監會6月征求意見版本的起草說明，調整的主要原因是虧損或微利公司注入盈利資產極易觸及凈利潤指標，從而構成重組上市，不利于上市公司通過并購重組提高質量。
2、縮短“累計首次原則”計算期間至36個月。所謂“累計首次原則”，指的是上市公司控制權發生變更之日起，在一定期限內購買資產行為按首次公告時最新會計年度相應指標為準合并計算，來確定購買資產行為是否達到重大資產重組認定標準。將此前規定的60個月縮短到36個月，主要目的是引導收購人及其關聯人控制公司后加快注入優質資產。
3、放開創業板重組上市，但有產業定位要求。2013年11月發布的《關于在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》規定禁止創業板公司實施重組上市，此后的《重組辦法》沿用至今。本次修改允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市，助力科技創新企業發展。
4、恢復重組上市配套融資。2016年的重組辦法取消了重組上市的配套融資。本次修改再度恢復了重組上市配套融資。主要目的是為支持上市公司和置入資產改善現金流、發揮協同效應。有利于提升企業重組積極性，減少重組上市阻礙。
5、加強業績承諾監管。約束參與方行為，防范風險及保護投資者權益。
市場意義：
創業板借殼限制的放開一方面有助于科創類企業直接融資的途徑更為豐富；另一方面，創業板中部分質量不佳的公司也有望注入優質資產，從而提升創業板公司的投資價值，吸引資金流入創業板。
而重組上市配套融資的恢復，也有助于支持上市公司和置入資產改善現金流、發揮協同效應。市場人士預計，未來在政策持續放松的背景下，整體再融資市場也有望提前回暖。
利好板塊：
具體的利好板塊方面，首先，借殼上市的放松，有望提升券商業績，其中綜合能力更強的券商龍頭有望受益更多；另外，創業板低市值的“殼資源”也可能再度引起市場資金的關注。
而并購重組業務排名靠前的券商龍頭，主要有：華泰證券、中金公司、中信證券、中信建投和海通證券，它們在2018年并購重組財務顧問業務收入方面排名前五。在此次并購重組放松后，它們也有望迎來新的業績增長點，值得繼續關注。
市場回顧：
今年6月20日重組新規征求意見稿發布，6月21日當日創業板有96家公司漲停，隨后21日到28日6個交易日內，卓勝微6連板累計漲幅達77%；天翔環境、匯中股份和森遠股份收獲5漲停；寶德股份和龍源技術4漲停；天龍光電等13家創業板公司收獲3漲停，但隨后前述大漲公司股價均陸續回落。
漲停個股梳理：
SO，上市公司重組辦法的修改將助力直接融資及金融支持實體，也是金融供給側改革又一重大舉措。對于A股市場來說，此舉有助于企業提升盈利能力和水平，提升市場活躍度，改善市場風險偏好和流動性。
不過，創業板殼股集體漲停更多是游資參與的情緒炒作，如前期已埋伏持股可逢高兌現，但現在跟風炒作，則勝率很低風險較大。